調解人提出緩和美伊緊張局勢計畫，油價下跌2%

調解人於週一提出一項緩和美伊摩擦的計畫，帶動布蘭特原油跌逾2%，並推升那斯達克期貨，因交易員開始計入波斯灣供應中斷機率降低的因素。

加拿大皇家銀行資本市場全球大宗商品策略主管赫莉瑪·克羅夫特表示：「市場正在對數週以來首個具體的外交訊號做出反應，但提案與協議之間的鴻溝依然巨大。」

布蘭特原油跌至每桶約74美元，回吐了過去兩週因美伊言論升級所累積約8%漲幅的一部分。那斯達克100指數期貨上漲0.3%，而VIX恐慌指數小幅回落至19.5。海事分析公司Windward報告指出，荷姆茲海峽的AIS船舶識別系統數據顯示零過境紀錄——這條承載全球約21%石油消耗量的水道，其船舶追蹤數據完全陷入黑屏。

這項調解提案降低了原本嵌於原油價格中的即時風險溢價，但預測市場仍認為6月底前荷姆茲海峽恢復正常通行的機率低於30%。若談判陷入僵局，石油市場可能面臨堪比2019年阿布蓋格—胡賴斯襲擊事件的供應衝擊，當時該事件導致每日570萬桶的產能暫時中斷。

據知情人士透露，這項由區域調解人斡旋的計畫，提出了一個分階段的降級方案，首先將在國際護航下恢復荷姆茲海峽的商業航運。華盛頓和德黑蘭目前均未正式認可該框架，雙方在最近幾週仍維持強硬的公開發表立場。

前總統川普對伊朗的強硬言論——包括若荷姆茲海峽持續關閉將發出威脅——曾引發市場對直接軍事對抗的擔憂。這些擔憂在6月18日將布蘭特原油推升至每桶78美元以上，創下4月以來的最高水準。此後的回落反映市場對於外交管道仍保持暢通感到欣慰，儘管距離取得突破性進展仍遙不可及。

相關影響遠不止於原油。荷姆茲海峽若長期關閉，將衝擊全球供應鏈，推升航運保險費率——該費率自6月初以來已飆升300%——並迫使亞洲和歐洲的煉油廠動用戰略石油儲備。美國戰略石油儲備約持有7億桶，而日本和南韓合計維持相當於90天淨進口量的儲備。

就股市而言，油價走低降低了航空公司、航運公司和消費品製造商的投入成本，這有助於解釋那斯達克期貨小幅上揚的原因。然而，VIX指數維持在19.5，仍顯示不確定性居高不下，而原油選擇權的偏斜程度仍傾向於尾部風險情境。

荷姆茲海峽上一次遭遇類似中斷是在2019年，當時伊朗扣押油輪，美國則增派海軍資產。在該事件期間，布蘭特原油在三個星期內飆升15%，之後隨著外交管道發揮作用而趨於穩定。鑑於當前中東地區更廣泛的背景局勢以及近期威脅的明確性質，此次情況所涉及的風險更為嚴峻。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。