美圖 Q1 AI 生產力業務收入激增 56%

美圖對人工智慧的專注正取得回報。2026 年第一季度，其 AI 驅動的生產力應用年度經常性收入 (ARR) 同比激增 56.2% 至 5.8 億元人民幣，標誌著其技術驅動戰略的成功變現。

「隨著 AI Agent 能力的整合，總 AI 算力點數消耗顯著增加，反映出用戶對 AI 功能的參與度加深，」該公司在公告中表示。這種參與度的增長正在「推動整體需求和使用量增長，並支持訂閱收入和基於使用量的收入雙雙增加。」

AI 業務的強勁表現是這家總部位於香港的科技公司全面擴張的核心動力。總付費訂閱用戶增長了 30.2%，達到 1,790 萬以上。核心影像與設計產品業務收入增長 34.3% 至 8.52 億元。儘管美圖退出了利潤率較低的庫存圖片授權業務，但這一旨在聚焦高增長生產力工具的舉措並未阻礙增長。

這一戰略轉型似乎卓有成效，業績顯示出用戶活動和變現模式的重大轉變。今年 3 月，該公司的 AI 算力點數總消耗量較 2025 年 12 月跳升 59%。這一激增主要歸功於開拍 (Kaipai) 和 RoboNeo 等關鍵產品的使用量大幅增加，前者增長了 360%，後者增長了 316%，這證明用戶不僅在訂閱，而且在積極使用新的 AI 功能。

AI 專注驅動訂閱增長

美圖產品組合中的訂閱用戶增長並不平衡。作為其 AI 戰略核心的生產力應用付費用戶跳升 52.9% 至 234 萬。相比之下，其更廣泛的生活方式類應用訂閱用戶增長較為溫和但依然穩健，增長 27.4% 至 1,556 萬。這種差異凸顯了市場對能提供實質生產力效益的 AI 工具日益增長的需求。

根據 TipRanks 的數據，分析師對美圖股票 (1357.HK) 的最新評級為「買入」，目標價為 7.00 港元。公司對 AI 的專注及其成功的全球化戰略是投資邏輯的關鍵支柱。雖然報告的 Q1 數據未經審計，但它們有力地表明，美圖以 AI 為中心、基於訂閱和使用量的模式正獲得用戶和投資者的顯著認可。

本文僅供參考，不構成投資建議。