AI需求收緊供應 記憶體晶片指數大漲4.8%

記憶體晶片指數週一上漲4.77%至223.19點，突破50日均線，因AI需求收緊供應。該指數在7月28-29日跌破100日均線後，已連續五個交易日累計上漲21.21%。

美光科技（Micron Technology）執行長桑傑·梅羅特拉（Sanjay Mehrotra）在公司會計年度第三季財報電話會議上表示：「DRAM和NAND產業需求持續顯著超過產業供應。」美光首席商務官蘇米特·薩達納（Sumit Sadana）補充指出，客戶日益將DRAM視為首要瓶頸，其重要性甚至超過電力與資料中心產能。

SanDisk領漲，單日飆升8.88%；泰瑞達（Teradyne）、應用材料（Applied Materials）和威騰電子（Western Digital）均上漲至少5.35%。美光、科林研發（Lam Research）、SK海力士ADR及希捷科技（Seagate Technology）各上漲至少2.19%，而藍柏斯（Rambus）則小幅下跌0.24%。美光股價攀升5%至1,017美元，自7月23日以來首度重回1,000美元關卡上方；SanDisk報1,778美元，威騰電子報540美元。

此輪漲勢之前，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）指出記憶體是制約AI發展的關鍵瓶頸，加上SanDisk於8月13日舉行的投資人日活動，以及分析師新一波目標價上調潮。韓國KOSPI指數隔夜上漲2%，為這個受亞洲記憶體大廠影響深重的族群提供了區域性提振。

SanDisk鎖定2030年前80%毛利率目標

SanDisk公布長期財務架構，目標在2028至2030會計年度達成80%毛利率及50%調整後自由現金流利潤率，仰賴專為AI工作負載設計的BiCS10 QLC與高頻寬記憶體（High Bandwidth Flash）技術。該公司同時表示，在未來三年完成業務投資後，將100%剩餘現金返還股東。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）將SanDisk目標價上調至1,600美元，富國銀行（Wells Fargo）上調至1,550美元；New Street將美光評級上調至「買入」，目標價1,250美元。美國銀行（Bank of America）重申美光「買入」評級，目標價1,550美元，預測2030會計年度每股盈餘介於200至250美元，而市場共識預期峰值僅為160至170美元。

ETF與跨資產信號

Roundhill記憶體ETF上漲5%至60.20美元，自4月2日上市以來累計漲幅達106%。SanDisk年初至今上漲591%，威騰電子上漲196%，希捷上漲254%。現貨黃金在4,400美元附近交投，因投資人縮減對聯準會短期升息的押注；那斯達克100期指盤前上漲0.54%。

此輪漲勢亦受產業消息支撐——據報導，川普政府正勸阻美國科技企業向中國供應商採購傳統記憶體晶片，此舉可能進一步收緊供應。美國商務部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）表示，政府勸阻蘋果（Apple）自中國採購記憶體晶片。

記憶體交易價格仍較6月高點低15%至30%，此前7月因獲利了結及市場對中國更高效模型出現的擔憂而回檔。多年期需求展望大多已反映在股價中，構成進一步上漲的阻力。美光能否穩守1,000美元關卡，以及中立評級目標價上調能否轉化為升級，將為下一階段走勢定調。美光會計年度第四季財報將於未來數週公布，屆時將為供需論點提供下一次重大考驗。

本文僅供參考，不構成投資建議。