賓士下修2026年營收展望 中國銷量重挫30%

梅賽德斯-賓士集團（Mercedes-Benz Group AG）第二季營業利潤年增22%至15億歐元，略低於分析師預期；由於中國奢侈品市場持續惡化，導致該地區銷量下滑30%，集團因此下調了全年營收展望。

「儘管市場環境嚴峻，我們仍在第二季保持正軌，同時持續推進產品上市計畫，」執行長康林松（Ola Kaellenius）表示，並誓言將在下半年採取進一步的成本削減措施。

根據Visible Alpha彙編的數據，集團息稅前利潤（EBIT）為15億歐元（約17.1億美元），低於分析師平均預估的16億歐元。營收年減3.3%，從去年同期的332億歐元降至321億歐元。淨利潤年增13.5%，從9.57億歐元升至10.9億歐元，每股盈餘為1.14歐元。

集團業績受到梅賽德斯-賓士金融服務及廂型車部門強勁收益的支撐，此外，其計劃出售Athlon租賃子公司亦帶來1.31億歐元的收益。經調整的EBIT（剔除減損費用及一次性項目）達到23億歐元，高於去年同期的20億歐元。

梅賽德斯-賓士轎車部門經調整EBIT為9.09億歐元，較去年同期的12.3億歐元下滑26%，經調整銷售回報率從5.1%降至4.0%。該部門錄得7.04億歐元減損費用，主要與中國權益法投資相關，但未產生相應的現金流出。汽車總銷量下降7.9%至417,765輛，其中中國——該公司最大單一市場——銷量驟降30%。排除中國市場，全球汽車銷量成長2%。

純電動車（BEV）銷量躍升51%至52,852輛，歐洲市場以87%的增幅領先，該區域BEV訂單量增長超過一倍。該公司正處於史上規模最大的產品上市計畫之中，預計2025年至2027年間將推出超過40款新車型，包括全新電動C-Class及GLA。

梅賽德斯-賓士廂型車部門經調整EBIT為4.54億歐元，年增2.9%，經調整銷售回報率為10.2%。金融服務部門經調整EBIT達4.92億歐元，激增70%，受惠於較高的投資組合利潤率及較低的營運支出。其經調整股東權益報酬率從8.9%躍升至15.3%。

該公司目前預期全年汽車銷量及集團營收將略低於去年水準，此前其預測為持平。公司將電動化車型（xEV）占比預測從21%至23%上調至23%至25%，並將金融服務的股東權益報酬率指引從10%至12%調升至12%至14%。工業業務自由現金流在該季下降41%至11億歐元，主要反映出與「Next Level Performance」成本削減計畫相關的約11億歐元遣散費支出。

此次下調指引表明，管理層預期中國市場的逆風將持續到年底。投資者將關注新款S-Class及電動GLC下半年的交付表現，隨著產品週期加快，這些車型預計將為銷量提供支撐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。