Microchip 首季業績超預期，資料中心營收大增 69%

Microchip Technology 公布會計年度第一季淨銷售額達 14.85 億美元，較去年同期成長 38%，並優於財測區間上緣。

執行長 Steve Sanghi 表示：「需求改善、庫存持續正常化，以及產能利用率提升，帶動本季營運槓桿優於預期。」

非 GAAP 每股盈餘為 0.76 美元，優於公司財測區間 0.67 至 0.71 美元；GAAP 每股盈餘 0.37 美元則優於市場共識預估的 0.32 美元。非 GAAP 毛利率由前季的 61.6% 擴張至 63.8%，庫存天數則由 185 天降至 175 天。自由現金流達 4.976 億美元，公司淨負債減少約 1.7 億美元。

管理層預估 9 月季度淨銷售額介於 15.89 億至 16.18 億美元之間，年增約 40.6%，非 GAAP 每股盈餘預估為 0.91 至 0.95 美元。資料中心營收預估將於 2026 曆年達到約 10 億美元，較 2025 年的 5.91 億美元成長 69%，主要由 PCIe Gen 6 交換器、retimer、電源管理及安全產品所帶動。

資料中心為成長最快的終端市場，營收年增 97.8%，其次為通訊市場成長 53.3%，航太與國防市場成長 45.6%。車用市場成長 29.3%，工業市場成長 24.3%；Sanghi 表示兩者的復甦仍處初期階段。PCIe Gen 6 設計案數量季增一倍，達到 12 個專案。

公司透過股利向普通股股東返還 2.469 億美元，並宣布 9 月季度每股配發 45.5 美分股利。淨負債為 52 億美元，槓桿比率為調整後 EBITDA 的 2.85 倍；管理層優先以降低負債為目標，而非實施庫藏股。針對 AI 邊緣運算專業公司 Hailo 的小型補強式收購預計將於 9 月完成。

股價當日下跌 4.4% 至 74.36 美元。GuruFocus 對該股的估值為 60.7 美元，意味著目前股價較公允價值高出 23.7%，GF Score 為 78 分（滿分 100）。9 月季度毛利率財測介於 66% 至 67%，高於公司長期目標的 65%；惟財務長 Eric Bjornholt 警告，一次性授權及通路價格調整的效益將不會重現。

財測上修顯示管理層預期半導體上升週期將延續，工業及車用市場復甦仍處早期階段。投資人將關注 9 月季度業績，以觀察在一次性效益消退後，資料中心動能及毛利率擴張能否延續。

本文僅供參考，不構成投資建議。