美光執行長出售3700萬美元持股 市場需求超供給50%

美光執行長桑傑·梅赫羅特拉於7月24日出售3700萬美元股票，數週後公司宣布客戶存入220億美元。

「這不是預付款。這是客戶作出的獨立承諾，反映我們之間存在具有約束力的協議，且這些是照付不議協議，」財務長馬克·墨菲在會計年度第三季法說會上表示。

根據內部人申報文件，梅赫羅特拉在40筆交易中處置4萬股，價格介於906.48美元至965.85美元之間。該股於8月20日收在974.33美元，今年以來累計上漲241.59%，一年內漲幅達732.62%。首席會計長史考特·艾倫於7月23日以每股1000美元出售879股，另於7月15日以983.12美元出售兩筆持股。人力資源長艾普莉·阿恩森於7月1日分18筆出售股票，價格介於1077.05美元至1095.88美元之間，其中包含一筆以1079.99美元出售的10,497股。

這些存款支撐了14份已簽署供應協議（共16份），以最低價格計算的累計營收約達1000億美元，地板價支撐使毛利率「遠高於以往任何週期的季度毛利率峰值」。會計年度第三季營收達414.6億美元，超出預期17.60%，年增345.72%，非公認會計準則每股盈餘為25.11美元。第四季財測預期營收500億美元，每股盈餘31.00美元。

梅赫羅特拉在波伊西晶圓廠告訴吉姆·克萊默，客戶對記憶體的需求比美光能夠承諾的量多出50%。墨菲表示，220億美元中約180億美元為現金存款，其餘以信用狀形式存在，其中約100億美元預計在會計年度第四季到位。需求缺口反映了記憶體短缺的現況，這已促使輝達和SK海力士與美光簽訂多年期供應協議，標普全球評級本週也將該公司信用評等從BBB上調至BBB+。

申報文件資料並未確認梅赫羅特拉7月24日出售股票是否適用10b5-1規則計畫，因此投資人在對意圖下結論前，應直接閱讀Form 4的註腳說明。

內部人賣股與梅赫羅特拉任期內最強勁的需求背景形成對比，讓持股人必須在執行層的持股信心與客戶的具約束力承諾之間權衡。下一個考驗是12月9日，即CHIPS協議兩週年之際，美光屆時計畫提高資本回報。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。