微軟股價六月暴跌20%，創2000年以來最大單月跌幅

微軟公司(Microsoft Corp.)股價六月下跌約20%，創下2000年以來最大單月跌幅，AI支出與Xbox困境引發拋售。

微軟股價六月下跌約20%，為自2000年12月以來最劇烈的單月跌幅，人工智慧基礎設施支出與Xbox重組拖累股價表現。

根據Yahoo Finance的報告，該公司在AI基礎設施上的巨額資本支出已壓縮自由現金流，限制其提高股息及回購股票的能力。微軟市值在過去一年內已從約4兆美元下滑逾25%，至約2.75兆美元。

這一波下跌之際，Xbox執行長Asha Sharma正推動遊戲部門的「重整」，可能包括裁員及關閉工作室，據Windows Central報導。微軟財務長Amy Hood已要求Xbox節省成本以彌補虧損。Xbox的利潤率僅為3%，遠低於微軟其他業務部門40%以上的水準。

此次拋售顯示了微軟的AI野心與短期股東回報之間的矛盾。隨著公司會計年度將於6月30日結束，投資人正密切關注任何可能預示策略轉變的重組公告——包括完全拆分Xbox業務的可能性。

AI支出拖累自由現金流

微軟在AI基礎設施上的資本支出已成為投資人關注的核心問題。該公司為與亞馬遜雲端服務(AWS)及Google Cloud在AI競賽中抗衡而進行的龐大基礎建設，消耗了本可用於股票回購及股息的資金。根據The Motley Fool的報告，Nvidia公司作為微軟AI支出的主要受益者，也面臨賣壓，原因是SpaceX的IPO以及Anthropic與OpenAI的潛在上市，資金正從現有AI倉位中流出。

Xbox重整加劇壓力

遊戲部門的困境進一步加劇了股價的跌勢。Xbox 3%的利潤率與微軟雲端及企業軟體部門超過40%的利潤率相比相形見絀。Game Pass在2025年調漲價格後流失了數百萬訂戶，進一步壓縮了該部門的財務表現。據報導，微軟內部已討論過拆分Xbox的可能性。

截至7月初，該股已出現企穩跡象，7月2日股價上漲1.69%，但反彈仍屬試探性，投資人正等待AI支出前景及Xbox重整範圍的進一步明朗化。該股的下一催化劑可能來自微軟預定於7月下旬公布的第四季財報。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。