動能股單週暴跌17.4%遭遇歷史性拋售 BTIG警告反彈恐是陷阱

現代史上最快的動能股崩跌，可能為科技股反彈鋪路，但最終將套牢買家——據BTIG分析。

標普500指數週三下跌1.5%，收於7,316.15點；現代史上最快的動能股崩盤在四個交易日內，從高飛的科技股中蒸發了17.4%。

BTIG首席市場技術分析師Jonathan Krinsky在給客戶的報告中指出：「短期反彈有其合理性，但我們不確定這波漲勢能否持續。」

費城半導體指數重挫5.3%，創7月初以來最大單日跌幅；那斯達克綜合指數則連跌六日——為2024年4月以來最長連跌記錄——下滑1.7%，收於24,442.94點。道瓊工業平均指數下跌2.2%，即1,153點，收於51,594.14點。Krinsky的MS行業中性動能指數在四個交易日內暴跌17.4%，超越網路泡沫破滅後、2022年以及新冠疫情後的回撤幅度。高盛高貝塔動能配對組合（該策略為買入贏家、做空輸家）目前較其200日移動均線低23%，而六月中旬時曾較該均線高出40%。

此輪拋售恰逢30年期美國公債殖利率觸及5.246%，創2007年以來新高；投資人質疑聯準會主席Kevin Warsh能否在抗通膨方面採取足夠強硬的立場。殖利率走升透過折現未來現金流並提高借貸成本，對科技股構成壓力，而此時大型科技公司的AI支出已面臨審視。

週三下跌的催化因素有二：聯準會在7月會議上維持利率不變，以及30年期公債殖利率突破多年高點，引發資金從最擁擠的交易標的中撤出。布蘭特原油期貨飆升7.3%，突破每桶88美元，加劇了令長天期殖利率居高不下的通膨擔憂。

所有11個GICS行業板塊全線收跌。科技與通訊服務類股領跌，投資人紛紛撤離那些曾推動市場上半年漲勢的動能股。先前在那斯達克回調之際仍屢創歷史新高的標普500等權重指數亦下跌1.6%，顯示拋售範圍廣泛。小型股指數羅素2000下跌1.6%，收於2,906.31點。

Krinsky警告，動能股可能迅速出現反彈，但或許只是曇花一現。他將當前的市場類比為2000年，當時費半指數在網路泡沫見頂後一個月內暴跌35%，隨後飆升37%，然後再度回落。從當前水準反彈20%將使費半指數回升至其50日移動均線，Krinsky預計該指數在此處將再次遇阻，隨後才會測試200日移動均線。

Krinsky表示：「如果我們對這次潛在反彈的判斷失誤，可能出現類似2024年8月那樣的全面性拋售。」他暗示，此前受益於資金從大型科技股輪出的等權重交易，也可能被捲入下跌漩渦。

華爾街恐慌指標VIX指數上漲2.4點至24.6，創三個月新高，選擇權交易員為本季財報季剩餘時間定價了更高的波動性。蘋果與亞馬遜將於週四收盤後公布財報，Coinbase也緊隨其後。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。