紐元兌美元跌至兩個月低點，鷹派聯準會與伊朗風險推升美元

紐西蘭元跌至 4 月以來最低水準，因鷹派聯準會與伊朗緊張局勢升溫推動資金湧入美元。

紐西蘭元跌至 4 月以來最低，跌破 0.6050 美元關卡，原因在於市場預期聯準會將維持更長時間的高利率，加上伊朗引發的地緣政治風險推動避險資金流入，美元因而走強。紐元兌美元在亞洲交易時段一度下跌 0.6% 至 0.6028 美元，使本月跌幅擴大至近 2%，年初至今累計跌幅約達 3.5%。

「美元正從兩個方向獲得支撐——聯準會毫無降息急迫性，以及整體地緣政治背景有利於全球儲備貨幣，」澳洲聯邦銀行外匯策略師 Carol Kong 表示。「紐西蘭元尤其脆弱，因為紐西蘭依賴大宗商品出口，且對全球成長預期高度敏感。」

聯準會的鷹派立場擴大了美國與紐西蘭之間的利差，美國兩年期公債殖利率維持在 4.7% 以上，而紐西蘭同天期公債殖利率約在 4.2% 附近，兩者利差約達 50 個基點。美元指數 DXY 上漲 0.3% 至 105.8，創一個多月以來新高，交易員同步調降對聯準會降息的押注。隔夜指數交換市場目前僅定價今年 12 月前將降息一碼（25 個基點），遠低於 6 月初預期的三次降息以及年初時的五次。聯邦基金利率自 2023 年 7 月以來維持在 5.25% 至 5.50% 區間，為數十年來緊縮週期中最長的一次按兵不動。

伊朗不確定性為美元增添了風險溢價，原油價格因中東供應中斷疑慮攀升至每桶 82 美元以上。傳統避險資產黃金小幅走高至每盎司 2,345 美元，而另一避險貨幣日圓兌美元升值 0.2% 至 158.3。上一次紐元兌美元處在目前水準是在 4 月，當時該貨幣對在美國通膨數據高於預期後曾短暫跌破 0.6000 美元。若持續跌破 0.6000 美元關卡，將可能打開通往 3 月低點 0.5950 美元附近的下跌空間——這是 2023 年底以來未曾見過的水準。

紐西蘭元疲弱對該國出口產業帶來影響，乳製品與觀光業——紐西蘭最大的兩項外匯收入來源——因匯率貶值而面臨競爭力下降的壓力。紐西蘭最大乳製品出口商恆天然合作集團營收主要來自紐幣計價，但其投入成本與全球大宗商品價格掛鉤，在匯率走弱時將面臨利潤壓縮。紐西蘭儲備銀行 5 月維持官方現金利率在 5.5% 不變，如今因貨幣走弱推升進口成本，面臨更複雜的通膨前景。市場將關注紐西蘭央行 7 月 16 日的會議是否有前瞻指引的轉變，隔夜指數交換市場目前定價 11 月前降息機率為 40%，2027 年 2 月前降息機率為 65%。

在更廣泛的外匯市場中，美元強勢已對其他風險敏感貨幣形成壓力。澳幣下跌 0.4% 至 0.6580 美元，而從南非蘭德到墨西哥披索等新興市場貨幣均出現跌幅。彭博美元現貨指數上漲 0.2%，反映美元需求全面升溫。上一次美元在聯準會與地緣政治雙重催化劑作用下如此急劇上漲是在 2023 年 10 月，當時哈瑪斯與以色列衝突爆發，加上聯準會鷹派言論，使 DXY 指數飆升至 107.3，隨後花了三個月時間才完全回吐漲幅。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。