光通訊類股飆漲14% 美國擬禁中國光收發模組

美國光通訊類股開盤上漲，Coherent漲幅超過14%，因川普政府採取行動擬禁止進口中國光收發模組。

路透社報導，美國聯邦通訊委員會（FCC）正草擬規章，禁止新的中國數據中心零組件進入美國市場，該計畫預計於今年內公布。

Lumentum上漲逾10%，Corning漲幅超過8%，Marvell Technology攀升逾5%。此波漲勢延續了四日漲幅，此前在FCC朝向禁令推進後，Applied Optoelectronics已累計上漲72%，Coherent上漲46%。同樣經營光收發模組業務的Ciena及Cisco Systems股價分別上漲5.21%與5.08%。

此舉使美國供應商在光收發模組市場中取得更大市佔率，根據Counterpoint Research數據，中國的中際旭創（Zhongji Innolight）目前持有該市場27%的份額。短期轉換期可能推升北美數據中心的建設成本，對超大規模雲端業者的資本支出形成壓力。

擬議的限制措施針對新一代光收發模組——即在連結數據中心伺服器的光纖網路中，負責將電訊號轉換為光訊號的零組件。FCC於2021年將中國的華為及中興通訊列入國家安全威脅名單，去年並將包括大疆在內的無人機與路由器製造商列入進口禁令。

投資人預期亞馬遜、微軟、谷歌及Meta將把採購轉向非中國供應商，帶動整個產業類股上漲。Coherent在輝達（Nvidia）以20億美元入股成為策略投資人後，已成為主要受益者。該公司數據中心與通訊業務在其第四財季（第三季）貢獻了75.4%的營收，該季營收年增21%至18.1億美元，非GAAP每股盈餘成長55%至1.41美元。

此波漲勢正值超大規模雲端業者重申持續投入AI基礎設施的計畫。谷歌、亞馬遜、微軟及Meta均公布了強勁的季度業績，並確認將繼續投資數據中心，緩解了市場對AI建設放緩的擔憂。隨著數據中心以光纖連接取代銅線布線以因應AI工作負載所產生的數據流量，光學零組件已成為關鍵瓶頸。

Coherent將於8月12日公布第四財季業績，分析師預期營收約為19.8億美元，非GAAP每股盈餘為1.43美元，年增93.2%。管理層預測營收介於19.1億至20.5億美元之間，每股盈餘介於1.52至1.72美元。該股目前以前瞻調整後盈餘的59.4倍交易，此溢價反映了市場對AI驅動需求持續成長的預期。

此波漲勢標誌著該產業在7月遭拋售後的急劇反轉。Coherent在6月觸及440美元的歷史高點，隨後下跌49.8%至7月低點220.68美元；目前已回升49%。追蹤該公司的分析師偏向看多，23位分析師中有16位給予強烈買進評級，平均目標價為388.25美元，隱含17.1%的上漲空間。

分析師警告，短期內若完全斷供，可能推高北美AI數據中心的建設成本，使四大雲端業者的資本支出進一步增加。中際旭創——其90%的銷售額來自中國境外——已於6月被美國國防部列入中國軍方關聯企業名單。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。