Primoris 第二季營收因再生能源成本超支下滑 10.7%

Primoris 第二季營收下滑 10.7% 至近 17 億美元，再生能源成本超支使毛利率由一年前的 12.3% 降至 4.9%。

執行長 Koti Vadlamudi 表示：「第二季體現了少數再生能源專案因利潤受壓所帶來的多數衝擊。」

營收下滑主要源於能源部門營收 19.2% 的萎縮，部分被更高的天然氣發電與管線活動以及 PayneCrest 收購案的貢獻所抵銷。公用事業部門營收因天然氣營運與電力輸配業務成長 2.8% 至 1,960 萬美元。毛利降至 8,240 萬美元，其中能源部門的毛利率略為負值，而去年同期為 10.8%。

Primoris 維持 2026 全年度每股盈餘指引於 1.30 至 1.85 美元，調整後 EBITDA 為 2.75 億至 3.25 億美元，但將自由現金流預期由 3.5 億至 4 億美元下調至 1.5 億至 2 億美元。財務長 Ken Dodgen 將此下修主要歸因於再生能源專案的衝擊。公司確認有六個再生能源專案出現成本超支；其中三個預計於第三季達到實質完工，最後一個專案則於年底前完成。

在手訂單達到近 139 億美元的歷史新高，較第一季增加約 22 億美元，此前 Primoris 獲得了超過 39 億美元的新合約。能源部門訂單以德州、密蘇里州與內華達州簡循環專案的天然氣發電合約為主，約 14 億美元。天然氣發電商機管道已擴大至超過 80 億美元，預計 2026 年營收將達 5 億至 6 億美元，2027 年達 8 億至 10 億美元。

於五月收購的 PayneCrest 在前兩個月表現超出預期，季末貢獻約 2 億美元的在手訂單及 2.5 億美元的訂單量。管理層表示，該電氣工程業務與工業客戶及超大規模數據中心客戶保持著具吸引力的合作關係。

此業績加劇了由 Hagens Berman Sobol Shapiro LLP 提起的進行中證券集體訴訟，該訴訟指控 Primoris 在固定價格再生能源合約的專案管理能力方面誤導投資人。訴訟涵蓋於 2025 年 8 月 5 日至 2026 年 6 月 22 日期間購買股票的投資人，主要原告截止日期為 2026 年 9 月 21 日。自 5 月 5 日以來，經過兩次因再生能源專案揭露所引發的拋售，Primoris 股價市值已縮水超過 60 億美元。

管理層預期 2026 全年度能源部門毛利率介於 6% 至 8%，第四季改善至 8% 至 10%，並於 2027 年回到歷史的 10% 至 12% 區間。季末流動性為 9.59 億美元，淨負債對 EBITDA 比率為 1.6 倍。

指引維持不變顯示管理層預期再生能源拖累將在下半年緩解。投資人將關注第三季財報電話會議，以了解剩餘三個問題專案的進展及更新後的毛利軌跡。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。