Pump.fun整合HyperEVM，Hyperliquid gas費用飆升400倍

Pump.fun於8月26日在其行動應用程式中新增HyperEVM支援，這是Hyperliquid智慧合約層的首次完整整合，為兩個平台開啟了新的交易流量。

Hyperliquid已「明確地」贏得了鏈上永續合約市場，因此其小型團隊持續優先發展HyperCore是合理的，Hyperliquid最大流動性質押供應商Kinetiq的共同創辦人Omnia近期在接受《When Shift Happens》採訪時如此表示。

這項整合發布之際，HyperEVM的gas費用從約0.15 Gwei飆升至60 Gwei，兩天內上漲400倍，恰逢本週末該網路上迷因代幣的復甦。Hyperliquid現貨市場相對於幣安的週度市佔率也跌至15個月低點。經營Hyperliquid最大流動性質押協議的Kinetiq宣布推出Elysium——首個Hyperliquid L2，建構於OP Stack之上並結算至HyperEVM。

Pump.fun的整合可能有助於Hyperliquid將版圖從永續合約拓展至更廣泛的DeFi與現貨交易，但gas費用上漲與智慧合約安全風險可能抑制採用。Kinetiq的kHYPE供應量已從2025年8月高峰下跌約67%至1,390萬枚，反映出更廣泛的DeFi風險趨避情緒。

Gas費用與HyperEVM瓶頸

HyperEVM採用雙區塊架構：小區塊每秒產生一次，gas上限為300萬；而較大的3000萬gas區塊則約每分鐘產生一次。根據Kinetiq的說法，這種保守的設計抑制了圍繞HyperCore的DeFi應用擴展。Pump.fun的整合可能為這個受限環境帶來大量新增需求。

Elysium與Hyperliquid版圖之爭

Kinetiq本週宣布的Elysium L2旨在振興Hyperliquid的DeFi與現貨市場。該L2將以HYPE作為gas費用，結算至HyperEVM，並將排序器費用分為三部分：50%用於買入並銷毀KNTQ、25%分配給建構者、25%歸入Kinetiq金庫。Elysium將圍繞PropAMM——由專業做市商運營的AMM——進行設計，以與Solana成熟的迷因經濟競爭流動性。

Kinetiq的Markets.xyz前端目前每日新增數百名註冊用戶，該協議日益扮演Trade.xyz市場的分發層角色，而非正面競爭。Elysium可與此分發模式自然搭配，為Kinetiq提供更多代幣、現貨市場與DeFi應用來呈現在這些用戶面前。

這項整合也引發了對Hyperliquid自身路線圖的質疑。該網路的雙區塊架構設計保守，Hyperliquid也表示將隨著時間持續改進。但像Elysium這樣的第三方基礎設施以及Pump.fun這類整合，可能加速這一進程——或者暴露出當前設計在真實負載下的局限。

Pump.fun的整合與Elysium的推出代表著對Hyperliquid超越永續合約擴張的雙重押注。它們能否成功，取決於Hyperliquid本身是否擁抱這些第三方努力——以及更廣泛的DeFi風險報酬方程式是否足以改善，以吸引持續的流動性。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。