格什姆島爆炸加深荷莫茲海峽風險，布蘭特原油突破91美元

伊朗格什姆島發生爆炸，為原油市場注入新的不確定性，布蘭特原油期貨價格突破每桶91美元。

周二伊朗格什姆島傳出爆炸，推升布蘭特原油突破每桶91美元，延續兩日漲勢。交易員正評估這場持續六個月的美伊衝突的最新升級，該衝突已使全球供應減少數百萬桶。

KCM首席市場分析師Tim Waterer表示：「這些爆炸讓伊朗報復的可能性重新回到考量之中，這反過來提高了波斯灣能源基礎設施受損的前景，也為荷莫茲海峽的航運增添新的不確定性。」

布蘭特原油期貨在格林威治時間00:44上漲56美分（漲幅0.6%）至每桶91.05美元，此前一個交易日收盤上漲2.7%。西德州中級原油上漲83美分（漲幅1%）至每桶86.59美元。這些波動發生在周日美國對拉拉克島上兩座伊朗火箭發射器發動攻擊之後——這是自7月底以來美國首次攻擊伊朗領土——以及伊朗對約旦兩座美國空軍基地發動飛彈和無人機報復性攻擊（其中八枚被攔截）之後。

在伊朗於2月28日關閉該水道之前，荷莫茲海峽承載了全球約五分之一的石油供應。高盛估計波斯灣出口已恢復至每日1500萬至1600萬桶，但仍比戰前水平低每日700萬至800萬桶。摩根大通計算，供應中斷每多持續一個月，可能使布蘭特原油每桶增加7至8美元，若中斷三個月，平均價格將達每桶114美元。

伊朗國營媒體IRIB報導了格什姆島爆炸事件，但未提供原因、損害或傷亡細節。格什姆島位於荷莫茲海峽入口處，設有軍事設施及民用基礎設施。由於缺乏官方歸因，市場只能猜測爆炸是來自美國或以色列的打擊、內部事故，還是蓄意破壞——這種資訊真空本身就助長了風險溢價。

格什姆島的報導是在周末一連串升級行動之後出現的。據美國中央司令部發言人Tim Hawkins上校表示，美軍在觀察到伊朗準備在荷莫茲海峽部署水雷後，於周日打擊了拉拉克島上兩座伊斯蘭革命衛隊火箭發射器。伊朗半官方的塔斯尼姆通訊社稱，兩名軍人和兩名平民被殺。德黑蘭誓言「回應與懲罰」，隨後向約旦兩座美國空軍基地發射了飛彈和無人機。

Kpler航運數據顯示，通過荷莫茲海峽的可見貨運船舶過境次數已降至每日五次，反映出企業對攻擊風險的謹慎態度。英國海上貿易行動辦公室（UKMTO）報告稱，周二一艘油輪在駛出荷莫茲海峽時遭到三枚投射物襲擊，此前另有一艘超級油輪遭遇水雷襲擊，伊朗革命衛隊海軍稱該油輪起火並在水道以南停航。

制裁收緊

美國財政部長Scott Bessent周日對路透社表示，華盛頓計劃每周對伊朗發布新的二級制裁，旨在將這個伊斯蘭共和國完全切斷於以美元為基礎的金融體系之外。制裁壓力疊加實體供應中斷，從供應和金融兩方面同時收緊市場。

分析師的定價

摩根大通的基本情境假設衝突持續，供應中斷每多持續一個月，布蘭特原油每桶將增加7至8美元。若中斷持續三個月，該行預計布蘭特原油月度均價約為每桶114美元。高盛警告稱，如果荷莫茲海峽的航運問題持續，布蘭特原油可能觸及每桶120美元，不過其基本情境假設緊張局勢最終緩和，布蘭特原油第四季均價為每桶80美元，明年為75美元。荷蘭國際集團（ING）等機構則指出，在供應中斷持續的情境下，油價可能達到每桶105至120美元。

美國上一次打擊伊朗領土是在7月底，之後隨著衝突轉向經濟對峙，油價有所回落。本周末的交鋒標誌著恢復直接軍事對抗，市場正在為更高的機率定價，即這不會是一次性事件。川普在社群媒體上發文聲稱伊朗哈爾克島石油碼頭「正被炸成碎片」，進一步增添了不確定性，不過美軍消息人士並未證實對這個處理伊朗大部分原油出口的設施發動了攻擊。

格什姆島的爆炸若被證實為軍事打擊，將是三天內的第三次明顯升級。在卡達和阿曼的調解者難以促成重新開放荷莫茲海峽的協議，且美國戰略石油儲備庫存僅為2.866億桶（接近44年低點）的情況下，吸收進一步供應衝擊的餘地已十分有限。

本文僅供參考，不構成投資建議。