Ripple法務長警告：否決CLARITY法案將危及6700萬加密貨幣持有者

《CLARITY法案》（正式名稱為H.R. 3633）於2025年7月以294比134票通過眾議院，並於5月以15比9票從參議院銀行委員會中推進，但在八月休會前需在參議院全體會議上跨越60票門檻。

「投票反對CLARITY法案，就是投票放任同樣不受監管的環境繼續存在，讓不法分子加以利用，」Ripple首席法務長Stuart Alderoty表示。「我們已經看過這部電影了。別再看續集。」

該法案將在美國證監會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間劃分監管權責，建立數位資產從證券分類過渡至商品分類的途徑，並要求對代幣進行上市前監管。參議院多數黨領袖John Thune表示，他將爭取在8月7日工作期結束前進行全院表決。總統唐納德·川普預計週四與參議員會面討論該立法，其中道德條款——將限制高級官員持有個人加密貨幣商業利益——仍是主要癥結所在。

若法案未能通過，將維持以執法為優先的監管方針，而Ripple在經歷長達四年的XRP訴訟過程中，正是面臨這種監管方式。與此同時，歐盟的MiCA架構及其他司法管轄區正各自推進其加密貨幣市場結構。Polymarket交易員預測該法案在2026年通過的機率為38%。

道德障礙與參議院算計

道德條款已成為爭取60票的最大單一障礙。川普的年度申報揭露其迷因幣版稅收入達6.35億美元，以及來自World Liberty Financial代幣銷售約5.15億美元，這為民主黨提供了直接論據，說明為何有必要限制官員持有加密貨幣商業利益。僅有兩名民主黨人——Ruben Gallego與Angela Alsobrooks——在委員會中支持該法案。

參議員Thom Tillis表示，談判代表已接近達成協議，他向Politico透露，希望能在本週末前達成共識。修訂草案可能很快出爐，道德相關措辭或許將被擱置以供日後考量。該法案的主要起草人之一、參議員Cynthia Lummis一直在談判中扮演核心角色。

通過法案對市場的意義

若CLARITY法案獲得通過，最直接的影響將體現在機構參與方面。大型資產管理公司與銀行始終將監管不確定性視為其保持觀望的主要原因。一套明確界定哪些資產屬於證券、哪些屬於商品的監管架構，將移除阻礙機構資金進入市場的最大障礙之一。

對於散戶投資者而言，消費者保護條款將使監管模式從「事後執法」轉向「上市前監管」。Ripple全球公共政策共同主管Lauren Belive指出，只要該法案持續停滯，導致FTX垮台的監管漏洞便依然存在。

來自雙方的反對聲浪依然存在。參議員Elizabeth Warren與Chris Van Hollen表示，該草案非但未加強消費者保護，反而削弱了相關措施。此外，78個銀行業團體推動改寫穩定幣收益規則，而執法部門對第604條開發者責任條款的反對立場則有所緩和。

全球推動加密貨幣市場結構監管架構的趨勢，使該法案更具迫切性。一部同時解決技術性市場結構問題與道德衝突的法案，將為其他司法管轄區提供參考基準。若該法案在中期選舉週期中停滯不前，至少將再拖延一年才能確立此一標竿。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。