Ripple執行長Garlinghouse宣布勝利，四年SEC訴訟告終

Ripple執行長Brad Garlinghouse宣布，「反加密貨幣大軍」已被法院、選民及總統唐納·川普擊敗，標誌著該公司與美國證券交易委員會長達四年的法律戰迎來轉折點。

「反加密貨幣大軍已被擊敗……被法院……被選民。還有被川普，」Garlinghouse在X平台上發文表示，並論證攻擊數位資產「從來就沒有政策、法律或政治上的意義。」此言發表之際，華盛頓正在推進《數位資產市場明確法案》（Digital Asset Market Clarity Act），該法案將把法官Analisa Torres在2023年裁定XRP在公開交易所銷售時不屬於證券的法律框架納入成文法。

SEC於2025年8月同意放棄對該案的上訴，Ripple則承諾支付5000萬美元的民事罰款——遠低於法院最初裁定的1.25億美元。該監管機構同時解除了一項「遵守法律」的禁制令，該禁令曾限制Ripple在美國進行直接的機構級XRP銷售。Torres裁決區分了在交易所進行的程式化銷售（非證券）與直接機構銷售（證券），該裁決至今仍是該代幣的關鍵法律先例。

截至5月28日，XRP交易價格為1.28美元，較2025年7月（訴訟正式駁回前數日）觸及的歷史高點3.65美元下跌65%。該代幣歷來對監管消息反應劇烈：在2023年7月Torres裁決公布後的24小時內，XRP飆漲72%；而在5月14日CLARITY法案通過參議院銀行委員會投票後的數小時內，又從1.42美元跳升至1.52美元。

CLARITY法案以15比9的票數通過委員會，目前需要在參議院全院獲得60票。白宮曾將7月4日定為非正式通過目標，但根據24/7 Wall St.的報導，實際時間點可能落在8月3日當週。財政部長Scott Bessent表示，明確的聯邦規則「正是我們所需要的」，以穩定波動劇烈的市場，並為機構資本提供進場許可。

Garlinghouse估計CLARITY法案在4月前通過的機率高達90%，屆時Torres框架將從一個聯邦地區的司法判例，轉變為具有全國約束力的聯邦法律。該法案還將為數位資產確立SEC與CFTC之間的明確管轄邊界，而XRP幾乎確定將在新的框架下被歸類為大宗商品。

監管轉變的影響不限於Ripple。SEC在2025年陸續撤銷了針對Coinbase、Kraken、Binance.US及Robinhood Crypto的執法行動，從Gensler時代以執法為主的監管路線全面後撤。SEC與CFTC已於3月17日聯合將XRP歸類為數位商品，進一步鞏固其法律地位。

對XRP持有者而言，實際結果十分明確：該代幣可在美國次級市場作為非證券進行買賣與持有，現貨ETF亦可持有。然而，尚未解決的是該框架的持久性。若CLARITY法案未能通過，Torres裁決仍僅是司法判例而非成文法——未來可能在下一屆政府任內面臨政治逆轉或重新解釋。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。