Robinhood Chain 上線三週日均交易量達 1000 萬筆

Robinhood Chain 的初期爆發可能成為 Arbitrum 下一個主要成長引擎——但前提是這波活動能撐過為期 90 天的 Gas 補貼到期日；目前這項補貼幾乎讓交易成本趨近於零。

根據 CoinDesk 引用的 Token Terminal 數據，Robinhood Chain 自 7 月 1 日主網上線後的前三週，日均交易量約達 1000 萬筆，平均出塊時間縮短至約 100 毫秒。根據 ArbitrumDAO 官方資料顯示，這條基於 Arbitrum Orbit 的二層網絡將其協議淨收入的 10% 分配給 Arbitrum 生態系統——8% 進入 ArbitrumDAO 金庫，2% 撥給開發者公會——此為 Arbitrum 擴展計劃的一部分。

Token Terminal 的分析指出：「收入論證是前瞻性的。它取決於活動能否撐過補貼期，取決於付費使用能否取代補貼性投機，也取決於代幣化證券與支付是否能成長到目前投機交易佔據的交易量規模。」

在補貼期間，該鏈的每日協議手續費約為 4000 美元。FalconX 在 4 月預估，Robinhood Chain 在六個月內可能產生約 110 萬美元的手續費。以這樣的規模計算，10% 的淨收入對於 Arbitrum 這樣規模的 DAO 而言，並非能夠撼動金庫的數字。機制是真實存在的，但目前的美元金額尚未達到有意義的程度。

迷因幣主導早期活動，而非代幣化股票

儘管 Robinhood Chain 是為代幣化證券而建，但迷因幣和穩定幣佔據了網絡初期的組成結構。截至 7 月中旬的 DefiLlama 數據顯示，代幣化現實世界資產僅約 1280 萬美元，而總鎖定價值則達數億美元。這種模式與 Base 在 2023 年上線時如出一轍——投機先行，持久應用隨後跟上。

根據 DefiLlama 的數據，該鏈 24 小時去中心化交易所（DEX）交易量達到 4.3837 億美元，僅次於以太坊的 4.5523 億美元，並超過 Polygon 的 4.0793 億美元。Solana 以每日 13 億美元的 DEX 交易量在所有區塊鏈中領先。

Arbitrum 真正的價值或許在於藍圖本身

根據 Arbitrum 基金會的說法，Robinhood 在 2 月啟動公開測試網，處理了超過 2 億筆交易後，才於近期開放主網。該公司於 2025 年首次在 Arbitrum One 上推出股票代幣，在共享基礎設施上驗證產品後，再遷移至專屬鏈——這種「先上線再遷移」的模式，正是 Arbitrum 可以向其他考慮自建鏈的機構推廣的賣點。

對 Arbitrum 而言，一家家喻戶曉的券商以大規模成功驗證此一模式，本身就是一份向其他考慮推出自有二層網絡的機構推銷的最佳說明文件。每增加一條擴展計劃鏈，就為同一金庫增加一條新的收入來源。這種複合式的管線效應，遠比本季的手續費收入更能體現「Robinhood 帶動 Arbitrum」的真實敘事。

競爭態勢在其他地方也可見一斑：根據對該網絡第二季度活動的分析，目前約 97% 的代幣化股票交易透過 Solana 進行。Robinhood Chain 是至今為止將此市場拉回以太坊陣營的最有力嘗試。

關鍵的驗證時點落在 10 月補貼到期之後。若能維持每日七位數的付費活動量，這波上線熱潮才能真正轉化為一門生意。在此之前，Robinhood Chain 已證明了技術能夠擴展、收入管道確實存在。至於有意義的資金是否會流經其中，則是未來幾個月將給出的答案。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。