Robinhood 平台流量創歷史新高，HOOD 股價年初至今下跌 23%

Robinhood Markets Inc. 於 6 月 13 日創下平台歷史最高流量，在市場波動加劇與地緣政治不確定性之際，散戶投資者重返股票與加密貨幣市場。

Robinhood 發言人表示：「這是我們有史以來錄得最高的單日參與度。」但該發言人拒絕透露具體用戶或交易量數據。

這項紀錄正值散戶交易者在市場大幅拋售後紛紛湧入。標普 500 指數於 6 月 10 日下跌 1.6%，道瓊工業平均指數暴跌 953 點，創下自 2025 年 10 月以來的最大單日百分比跌幅，原因是通膨數據與伊朗緊張局勢升級引發波動。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在拋售期間飆升，形成了歷史上吸引散戶參與者藉價格波動獲利的交易環境。

根據市場數據，Robinhood 股價年初至今已下跌約 23%，自去年 10 月的峰值以來動能持續減弱。該股的相對強弱評級為 42（滿分 99），顯示其在過去一年中表現遜於大盤多數股票。公司市值目前約為 180 億美元，低於 2021 年迷因股時代超過 800 億美元的峰值。

對 Robinhood 而言，平台參與度提升將直接轉化為訂單流付費與加密貨幣交易手續費的收入增長。該公司透過將客戶訂單導向 Citadel Securities 和 Virtu Financial 等做市商來獲取大部分收入，此商業模式受益於更高的交易量。2026 年第一季，Robinhood 報告交易基礎收入為 3.29 億美元，其中加密貨幣佔比約 38%。

這項流量紀錄可能為 HOOD 股價帶來短線提振，目前該股遠低於其 52 週高點，投資者正重新評估這家券商將散戶交易復甦變現的能力。該股今年以來的下跌使其本益比倍數降至約 5 倍，相比之下，嘉信理財為 7 倍，盈透證券為 12 倍。

活動激增之前，散戶參與度曾一度低迷。Robinhood 的用戶基礎在疫情期間的交易熱潮後有所降溫，最近幾季公司報告月活躍用戶數持平。6 月 13 日的紀錄顯示這一趨勢出現逆轉，驅動因素是通常吸引散戶交易者藉價格波動獲利的市場波動。

這項流量紀錄也凸顯了金融科技領域的一個更廣泛趨勢：散戶投資者在經歷長時間的謹慎觀望後，正在重返活躍交易。摩根大通的數據顯示，5 月業界整體散戶交易量較前月增長 15%，為三個季度以來首次增長。Robinhood 的紀錄顯示這一趨勢在 6 月進一步加速。

Robinhood 面臨來自嘉信理財（截至 2025 年底客戶資產達 9.8 兆美元）以及服務全球活躍交易者的盈透證券等老牌券商的激烈競爭。Public.com 等新進者則透過社交功能鎖定年輕投資者，從而瓜分市場份額。Robinhood 試圖透過加密貨幣交易、退休帳戶以及近期進軍 IPO 承銷業務來實現差異化。本週稍早，該公司宣布計劃進軍 IPO 市場，此舉可能使其收入來源多元化，不再僅依賴交易基礎收入。

Robinhood 的加密貨幣交易業務一直是關鍵成長動能，公司擴大了代幣產品範圍，並為散戶用戶推出加密貨幣質押服務。該平台目前支援 20 多種加密貨幣的交易，包括比特幣、以太坊和 Solana。

這項流量里程碑也具有更廣泛的市場意涵。一波散戶熱情可能加劇大量被做空股票和迷因資產的波動，重演 2021 年 GameStop Corp. 的交易狂潮——當時 Robinhood 一度成為家喻戶曉的名字。然而，分析師警告，散戶驅動的反彈往往短暫，一旦動能消退，可能急劇逆轉。

對投資者而言，關鍵問題在於 Robinhood 能否將這波流量高峰轉化為持續的收入增長。該公司下一份財報將顯示參與度激增是否正在轉化為財務表現的提升。Robinhood 能否在當前波動驅動的熱潮過後留住用戶，將決定這項流量紀錄是一個轉捩點，還是僅為暫時的曇花一現。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。