Sanctum 以 16.6 亿美元 TVL 超越 Jupiter，成為 Solana 生態最大協議

Sanctum，一個建立在 Solana 上的流動性質押協議，已超越 Jupiter Exchange，以約 16.6 億美元的總鎖倉價值（TVL）成為該網絡最大的協議。

根據 DefiLlama 數據追蹤的這一排名反轉，反映出 Solana DeFi 領域的結構性變化：投資者日益將資金停泊在能產生收益的質押產品中，而非透過 DEX 聚合器進行路由。

Sanctum 在 2026 年第二季的協議 TVL 達到歷史新高 1,664 萬枚 SOL，較上一季的 1,544 萬枚 SOL 成長 8.2%。截至 8 月底，該協議的 Validator LSTs 進一步攀升至約 16.6 億美元，佔全部流通 SOL 的約 2.72%，高於一年前的 2.02%。Jupiter 截至 2026 年 6 月的 TVL 約為 13.4 億美元。

這一轉變對 Solana 的 DeFi 產業帶來直接的經濟影響。Sanctum 的 Infinity 資金池為數百種流動性質押代幣提供共享流動性，如今已成為該網絡資本份額日益增長的錨點。儘管 Sanctum 第二季營收下滑 39.7% 至 88 萬美元，但其 TVL 的成長表明，該協議正優先追求市佔率而非短期變現——這是一場押注流動性質押將成為 Solana 主導性 DeFi 類別的賭注。

Infinity 資金池：橫跨 1,000 種 LST 的共享流動性

Sanctum 的核心創新在於其 Infinity 資金池，這是一個為廣泛的流動性質押代幣提供共享流動性的機制。該協議已為各種合作夥伴催生了 200 至逾 1,000 種 LST 的創建。不同於每個 LST 在各自孤立且流動性深度有限的池中運作，Sanctum 的架構讓它們得以共享流動性，從而降低滑點並提升資本效率。

在產品端，Sanctum 於 2026 年 7 月推出行動應用程式，上線初期即吸引逾 9,000 名用戶，顯示該協議正從核心用戶群拓展至更廣泛的零售受眾。

Jupiter 的永續合約業務仍居主導地位

Jupiter 失去 TVL 王座並不削弱其交易版圖。Jupiter Perps 佔 Solana 永續合約交易量的約 80%，而基於 Solana 的永續合約平台累計名義交易量已突破 1.08 兆美元。Solana 目前排名為第二大鏈上永續合約生態系統，僅次於 Hyperliquid。

更廣泛的背景：流動性質押一直是加密貨幣領域成長最快的 DeFi 類別之一。以太坊的流動性質押生態系統在 Shapella 升級開放提款後急劇擴張，如今類似的動態正在 Solana 上上演，而 Sanctum 正處於核心位置。在早期的週期中，Jupiter 等 DEX 聚合器因交易活動是主要使用情境而位於價值鏈的中心。流動性質押則鎖住了那些原本可能閒置於原生質押或錢包中的資本，讓用戶在維持流動性的同時賺取質押獎勵。

本文僅供參考，不構成投資建議。