塞勒：比特幣銀行採用率達32%，Strategy推動銀行願景

比特幣銀行採用率已攀升至 32%，Strategy 執行董事長 Michael Saylor 如此表示，並重申其打造全球首家比特幣銀行的目標。

「我們仍處於採用曲線的早期階段，」Strategy 執行董事長 Saylor 表示。「全球首家比特幣銀行已近在咫尺。」

根據路透社報導，Strategy 今年已出售約 2.18 億美元的比特幣，用以支付股息並補充其美元儲備。該公司上月底授權額外出售最多 12.5 億美元的比特幣。其市值相對於其加密貨幣持倉資產淨值的比率——即所謂的 mNAV——在 6 月底首次跌破 1，意味著該公司目前的交易價格低於其比特幣持倉的價值。

Saylor 的長期願景與 Strategy 的短期股價表現之間的背離，凸顯了數位資產國庫模式的脆弱性——該模式依賴股價高於資產淨值來吸引新資金。比特幣今年以來一度下跌 33%，至約 63,000 美元，受到地緣政治緊張局勢、油價飆升以及在聯準會新任主席 Kevin Warsh 主導下的聯準會改革所打壓。

採用 vs. 估值

Saylor 所引用的 32% 採用率數據顯示，目前約有三分之一的傳統銀行服務已以某種形式納入比特幣——無論是透過託管、借貸還是支付管道。這較 2023 年僅有個位數的滲透率已有顯著成長，主要受美國總統川普的加密貨幣友好政策以及現貨比特幣 ETF 的獲准所推動。

然而，更廣泛的數位資產國庫公司群體則陷入困境。根據區塊鏈數據提供商 Artemis Terminal 的數據，整體 DAT 估值在去年底跌破資產淨值，使許多公司以折價交易。DAT 的週交易量在 2025 年 8 月達到高峰，並在 Warsh 獲提名擔任聯準會主席的消息傳出後，於 2 月跌至低點。

同業壓力加劇

根據 BitcoinTreasuries.NET 的數據，新加坡上市礦商 BitFuFu 已出售 184 枚比特幣，目前持有 1,671 枚比特幣，在比特幣 100 強名單中排名第 35 位。Nakamoto Inc 在 3 月出售了約 5% 的比特幣持倉，並在 6 月再出售約 600 枚比特幣。路透社報導，所有被提及的公司均拒絕置評或未回應置評請求。

分析師預計 Warsh 將推動縮減聯準會資產負債表，這對加密貨幣等風險資產構成阻力，因為此舉將減少金融體系的流動性。9 月的下一次聯準會會議將受到密切關注，市場將從中尋找量化緊縮步伐的信號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。