SEC調查馬克·沃爾特旗下保險公司，涉兩百億美元貸款

聯邦檢察官與美國證券交易委員會（SEC）正在調查馬克·沃爾特是否隱瞞財務關聯，而其保險公司向他所控制的多家企業提供數十億美元貸款。此前，一項內部審查發現約兩百億美元未揭露的關聯方貸款。

沃爾特旗下綜合集團TWG Global的發言人表示：「我們始終秉持善意行事，任何暗示我們試圖規避義務的說法都是不實的。」

調查人員已將焦點縮小至四家充當中間人的實體：ABS Capital（一家由兩名前Guggenheim高管創立的邁阿密公司）、Amistad Financial（一家持有EquiTrust的投資公司，EquiTrust是一家曾由Guggenheim和沃爾特控制的人壽保險公司）、Bradford Allen（一家總部位於芝加哥的商業房地產經紀公司），以及Hudson Trading（另一家芝加哥公司）。據知情人士透露，貸款收益在資助其他與沃爾特相關的企業之前，先後流經這些公司所控制的實體。

此次調查正值監管機構加大對不透明的私募信貸市場的審查力度，而人壽保險公司已成為該市場中企業的主要貸款方。沃爾特的保險公司於6月的監管文件中披露了這些調查，並計劃在2026年底前處置或重組大部分與沃爾特相關的投資。

調查核心涉及的兩家德拉瓦州人壽保險公司——Delaware Life和Clear Spring Life and Annuity——在2月收到聯邦大陪審團傳票後，將210億美元的貸款重新歸類為關聯方交易。根據惠譽評級的數據，截至12月31日，重新歸類的貸款約占Delaware Life投資資產的40%，惠譽已將該保險公司的展望下調至負面。

現年66歲的沃爾特於1999年作為債券管理及投資銀行Guggenheim的創始人之一建立了自己的財富。他協助該公司策劃收購多家因金融危機而陷入困境的保險公司，並將其引導至私募信貸領域。隨著時間推移，這些保險公司開始為沃爾特及其合夥人所控制的一系列投資提供融資。

這項調查已經迫使資產出售。上週末，沃爾特同意以創紀錄的125億美元估值，將洛杉磯湖人隊出售給由喬許·庫許納和鮑勃·艾格領導的集團，距離他以100億美元估值買下這支傳奇籃球隊僅一年時間。據《華爾街日報》報導，此次出售釋放了沃爾特為融資購買球隊而質押的擔保品，可能有助於加快保險業的整改進程。

此次調查是監管機構針對整個人壽保險行業關聯投資所展開的更廣泛監管行動的一部分。AM Best於12月報告指出，2024年人壽保險公司和年金公司的關聯投資年增長超過17%，達到逾3730億美元，主要由私募股權和資產管理公司所持有的關聯投資推動。該評級機構表示，這一增長帶來了「監管風險」，可能表明企業的運營與其母公司的交織程度比此前所認知的更為密切。

曾起訴金融犯罪並任職於SEC的前美國檢察官雅各布·弗倫克爾表示，核心問題在於這些重新歸類是無心之失還是故意隱瞞。他說：「如果是故意隱瞞關聯方交易，或者設立中間人以協助隱瞞，那必然會招致刑事和民事執法審查。」聯邦檢察官通常會在這種案件中提出郵件詐欺或電信詐欺指控，最高可判處20年監禁。

州監管機構也在密切關注。加州保險局前副局長雷克斯·弗雷澤表示，將貸款從非關聯方重新歸類為關聯方，可能影響監管機構對保險公司是否持有充足資本的判斷。他說：「如果監管機構認定資本不足以支付其義務……他們可以採取許多嚴厲的補救措施來保護依賴這些收入來源的弱勢群體」，包括接管公司或強制出售。

沃爾特及其公司均未受到任何刑事指控。據彭博新聞報導，當局已沒收沃爾特的手機和筆記型電腦。據標普全球報導，這些保險公司已啟動一項整改計劃，以重組部分貸款、審查其他貸款並解決「控制缺陷」，包括由TWG購買其中部分貸款。惠譽表示，該計劃可能「不足以全面解決治理、報告和投資監督方面的問題」。

結果仍不明朗。弗倫克爾指出，此類複雜的調查可能持續數年，司法部和SEC最終可能都不會採取行動。他說：「這顯然是那種『接下來會怎樣？』的對話在2028年1月仍可能繼續的調查類型。」

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