美國證券交易委員會提出1970年代以來首次轉讓代理人規則改革，Ripple推動代幣化發展

美國證券交易委員會（SEC）提出自1970年代以來首次對轉讓代理人規則的重大改革，明確徵求業界對基於區塊鏈的記錄保存及分散式帳本技術用於代幣化證券的意見。

SEC主席保羅·阿特金斯（Paul S. Atkins）表示：「這項提案將精簡並現代化委員會的規則，以反映轉讓代理人目前的流程與營運，包括在證券發行與股份轉讓中使用電子通訊及區塊鏈技術。」

該提案修訂了規管註冊轉讓代理人的現行規則與表格——轉讓代理人是負責維護證券所有權記錄、處理轉讓及管理股利支付的仲介機構——涵蓋記錄保存、網路安全及保障要求。公開徵求意見期將在《聯邦公報》發布後開放60天。

若最終定案，這些規則將正式認可區塊鏈作為證券記錄保存的合法基礎設施，消除長期以來制約機構代幣化計劃的法律模糊性。Ripple一直在XRP帳本上擴展代幣化基礎設施，可望直接受惠於這項監管綠燈。

SEC的提案標誌著自1970年代末至1980年代初首次採納轉讓代理人規則以來最重大的更新。SEC交易與市場部門主任傑米·塞爾韋（Jamie Selway）稱此提案是「阿特金斯主席推動現代化監管框架的又一重要步驟」。

轉讓代理人是全國清算與結算體系的關鍵組成部分，而規範其運作的規則未能跟上電子記錄保存與數位通訊的轉變。該提案將廢除一項現行規則，並引入適用於註冊轉讓代理人及其活動的新規則。

對加密貨幣產業而言，其重要意義在於SEC願意考量代幣化證券——即股票或債券等傳統資產的數位形式——如何融入現行監管架構。透過徵求對分散式帳本技術的意見，SEC承認區塊鏈技術可能成為證券交易的合法基礎設施，而非本質上屬於監管範圍之外的事物。

Ripple一直在XRP帳本上建構代幣化基礎設施，而SEC提案所提供的監管清晰度可能加速其採用。該提案並未放寬證券法律——SEC始終堅持代幣化證券必須符合現行的投資人保護要求——但確實為代幣化證券獲得監管明確性提供了潛在途徑。

此舉也使美國與其他已建立數位資產證券框架的司法管轄區更加趨於一致。歐盟的《加密資產市場監管局》（MiCA）法規和新加坡金融管理局均採取措施因應基於區塊鏈的證券基礎設施，SEC的提案縮小了美國代幣化計畫與國際標準之間的監管差距。

業界觀察人士指出，若SEC最終確定明確納入分散式帳本技術的規則，可能鼓勵代幣化證券更廣泛地主流入市，並減少導致部分計畫在美國境外營運或處於監管灰色地帶的法律模糊性。徵求意見期為市場參與者提供了塑造未來數年規管代幣化證券監管框架的機會。

最終定案的時間表將取決於所收到的意見及SEC的內部審查流程。考量到議題的複雜性，最終規則可能需要數個月或更長時間才會出爐。對Ripple及其他以代幣化為重點的平台而言，結果將決定基於區塊鏈的證券記錄保存是否會成為美國資本市場的主流實務。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。