參議院發布 309 頁加密法案，擬豁免比特幣和乙太幣免受 SEC 監管

美國參議院銀行委員會發布了長達 309 頁的《CLARITY 法案》草案文本，提議在週四委員會投票前，對比特幣等在 2026 年 1 月 1 日前擁有獲批 ETF 的加密資產永久豁免證券法監管。

委員會主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）在與參議員辛西婭·盧米斯（Cynthia Lummis）和湯姆·提利斯（Thom Tillis）的聯合聲明中表示，該法案「提供了美國人應得的確定性、保障和問責制」。

其中一項關鍵條款第 105 條將禁止證券交易委員會（SEC）在 2026 年截止日期後，將任何作為美國上市現貨交易所交易產品背後的代幣歸類為證券，從而有效地保護了比特幣和乙太幣。第 102 條則創建了一個流程，如果 SEC 在 60 天內未對發行方的證明提出異議，該代幣即被視為非證券。

該法案需要至少 60 票才能在參議院全院通過，這一門檻需要民主黨的支持。據參議員基爾斯滕·吉利布蘭德（Kirsten Gillibrand）稱，這種支持取決於是否加入道德條款，這一談判可能會將最終投票推遲到 8 月初。

穩定幣監管令銀行與加密公司產生分歧

該立法還涉及穩定幣，實施了嚴格的 1:1 儲備金強制要求，要求發行方以短期美國國債等高品質流動資產為其代幣提供背書。這將迫使像 Tether 這樣的發行方改變其背書結構，目前其儲備包括商業票據和擔保貸款。而 USDC 穩定幣的發行方 Circle 在很大程度上已經符合規定。

關於計息穩定幣的激烈妥協允許在特定條件下支付利息。雖然 Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）稱這一結果是可行的，但美國銀行家協會一直遊說反對該條款，警告稱這可能會導致保險銀行的存款流失。Galaxy Digital 的研究反駁了這一觀點，預測穩定幣的增長將由離岸需求推動，從而將外國資本引導至美國國債。

分析師警告監管漏洞

擬議的框架因可能造成監管空白而受到批評。Zeus Research 分析師多米尼克·約翰（Dominic John）告訴 Decrypt，60 天的證明窗口「創造了一種『沉默即安全港』的機制」，SEC 的不回應「在沒有進行全面實質性審查的情況下有效地授予了監管合法性」。

約翰還警告稱，將非證券地位錨定在固定的 ETF 批准日期「優先考慮了市場成熟度而非現實情況」，並且可能無論資產如何演變，都會將其豁免於投資者保護標準之外。該法案目前正提交至週四的委員會審議，這是立法過程的下一步，可能為美國加密行業提供第一個全面的監管框架。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。