SharpLink 第二季亏损 3.943 亿美元，以太币减记拖累业绩

SharpLink 公布第二季净亏损 3.943 亿美元，以太币价格下跌导致 3.21 亿美元未实现损失及 7,610 万美元减值费用。

「在第二季期间，我们在库藏管理与以太坊生态系发展两方面均保持高度活跃，」SharpLink 执行长乔瑟夫·查隆（Joseph Chalom）在 8 月 10 日发布的声明中表示。

营收较去年同期的 69.7 万美元成长逾 15 倍至 1,150 万美元，其中质押收入贡献 1,120 万美元。净亏损则由 1.034 亿美元扩大，稀释每股亏损为 1.88 美元，而去年同期为 4.27 美元。销售、一般及管理费用从 240 万美元攀升至 910 万美元，因库藏策略完整运行一整个季度。

这家在那斯达克上市的公司截至 6 月 30 日持有约 886,881 枚以太币及等值资产，按美国公认会计原则（U.S. GAAP）计算总值约 14 亿美元。该公司于 6 月 23 日完成一笔 7,500 万美元的注册直接发行，动用部分所得以平均每枚 1,611 美元购入约 1 万枚以太币，并斥资 1,000 万美元回购 210 万股股票。

以太币减记盖过营收成长

该季度亏损几乎完全来自 SharpLink 的加密货币持仓，而非营运层面。由于以太币交易价格走低，公司对所持以公允价值衡量的资产认列 3.21 亿美元未实现损失，另对其 LsETH 与 weETH 流动性质押部位提列 7,610 万美元减值。两者均为非现金费用，不会减少公司控制的代币数量，但减值将降低 LsETH 与 weETH 在美国公认会计原则下的账面价值，且日后市场回升时无法回转。

2026 年上半年，SharpLink 净亏损达 10.8 亿美元，其中包括 8.277 亿美元加密资产未实现损失及 2.678 亿美元减值费用。总资产从 2025 年底的 24.3 亿美元降至 14.2 亿美元，股东权益则从 24.2 亿美元降至 14.1 亿美元。

质押驱动营收，库藏持续扩张

质押为 SharpLink 第二季 1,150 万美元营收贡献 1,120 万美元，上半年贡献 2,270 万美元，使以太币收益率成为公司主要收入来源。截至 6 月 30 日，库藏持有 632,784 枚原生以太币、以 LsETH 表示的 181,321 枚以太币及以 weETH 表示的 72,776 枚以太币。

SharpLink 对质押收入的依赖使其置身以太坊发行量辩论之中。查隆反对一项可能最终取消基于发行量的质押奖励提案，主张原生收益率使以太币有别于比特币等无收益资产。他在讨论该提案时，公司已累积逾 18,000 枚以太币的质押奖励。

该公司还向总额 1.25 亿美元的 Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund 承诺投入 1 亿美元，Galaxy 出资其余 2,500 万美元并担任投资管理人。SharpLink 于 6 月加入罗素 2000 与罗素 3000 指数，其库藏截至 8 月 3 日已增至约 888,938 枚以太币。

这些业绩凸显加密货币库藏持有者面临的会计波动性：尽管公司保留了相关以太币，其 3.21 亿美元未实现损失仍反映在损益表中。董事长乔·卢宾（Joseph Lubin）为以太坊共同创办人兼 Consensys 执行长，他表示公司对 EthLabs、Ethereum Institutional 与 EthSystems 的支持反映其信念：更强大的协议开发与机构参与将扩大采用。

本文仅供参考，不构成投资建议。