深圳地鐵受萬科拖累虧損 372 億元，董事長離任

萬科最大的股東深圳地鐵集團報告 2025 年虧損 372 億元（約 55 億美元），並宣佈其董事長已辭職，這預示著該國房地產危機帶來的壓力正在加深。

根據週三的一份公司公告，這家國有企業將佔其淨資產 12.3% 的虧損歸因於對萬科長期股權投資的重大投資和減值準備。這家開發商是這家軌道交通運營商財務壓力的主要來源。

在另一份公告中，深圳地鐵表示辛傑不再擔任董事長，該職位目前空缺。辛傑此前已於 2025 年 10 月辭去萬科董事會主席一職。儘管領導層出現真空，該公司表示這一變動不會對其日常管理或債務償還能力產生重大不利影響。

這一結果凸顯了中國房地產行業長期低迷對負責支持它們的國有企業造成的嚴重財務外溢效應。萬科本身在 2025 年錄得約 886 億元的巨大淨虧損，隨後在第一季度又虧損了 60 億元。

這一發展進一步打擊了投資者對中國房地產行業的信心，確認了債權人和政府相關實體的重大傳染風險。投資者將關注新任董事長的任命以及深圳地鐵在對待萬科持股策略上的任何變化。

本文僅供參考，不構成投資建議。