新韓資產管理搶先布局 擬在Solana推出韓元代幣化基金 迎接2027新規

新韓資產管理於8月21日簽署四方協議，擬在Solana上測試韓元計價代幣化基金，為韓國2027年上路之代幣化證券新規提前布局。

Solana基金會表示，此模式參考貝萊德（BlackRock）旗下BUIDL基金——目前規模最大的代幣化貨幣市場產品之一。此處比較係指基於區塊鏈的分銷模式，而非底層資產本身。

該概念驗證將檢視投資人驗證、反洗錢管控、代幣發行及鏈上流動性安排。新韓資產管理提供資產管理與監管合規專業，Etherfuse供應創建與管理代幣化資產所需之基礎設施，Orca則協助設計在Solana上分銷基金代幣的流動性系統。

韓國國會於1月15日通過修正案，承認分散式帳本為有效之證券登記方式，預計於2027年初實施。Solana基金會引用波士頓顧問公司（BCG）預測，代幣化實體資產規模至2030年可達30兆美元。

試點計畫鎖定離岸機構投資人 標的為韓元債券

規劃中的產品將投資短期韓元債券，並瞄準海外機構投資人。參與各方尚未公布基金規模、預期收益率或公開上市日期。

貝萊德BUIDL主要投資於美國國庫券、現金及附買回協議。相較之下，新韓的測試係以韓元計價、並由短期國內債券擔保的產品為主。

Solana提供低交易費用與快速結算，可支援頻繁的申購、贖回與轉讓。惟此類技術特性並不能免除證券登記、保管或投資人保護之要求。

該網路已吸引其他亞洲資產管理公司加入。SBI全球資產管理於7月透過受監管之代幣化平台DigiFT，在Solana上推出日股代幣化基金。此外，新韓亦於8月14日與Plume簽署另一項協議，開發韓元計價代幣化基金示範，顯示該管理公司正在評估不同的技術與分銷模式，而非專注於單一Solana平台。

韓國2027年框架定調時間表

韓國金融委員會表示，發行人仍須滿足現行證券登記與揭露義務，未取得牌照之公司不得仲介代幣化證券。監管機構正於新規上路前，建置帳戶管理基礎設施及投資人保護規則。

Solana指出，現有代幣化實體資產市場規模約為360億美元。BCG較新的中間情境預估，代幣化實體資產至2030年可達14兆美元、至2035年達55兆美元；其快速成長情境則將市場規模上看至2035年的88兆美元。至2026年中，公開可見的鏈上資產規模已增長至約300億美元，主要由私募信貸與代幣化政府債務帶動。

下一階段將完成概念驗證，並使基金架構與韓國最終規則保持一致。任何商業上市均將取決於監管核准、營運測試及合格海外機構投資人之需求。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。