SoFi 取得銀行牌照四年內存款達 402 億美元

SoFi 在 2022 年取得的銀行牌照，將其資金劣勢轉變為一台 402 億美元的存款機器，重塑了這家金融科技貸款機構的成本結構與獲利軌跡。

截至 2026 年 3 月 31 日，SoFi Technologies 的存款基礎從整整四年前的 12 億美元暴增至 402 億美元，該公司於 2022 年 2 月透過收購 Golden Pacific Bancorp 取得全國性銀行牌照。這項低成本資金來源推動 2025 年淨利息收入達到 22 億美元，較 2021 年的 2.52 億美元成長 781%。

該公司在最新申報文件中表示：「存款被視為極具黏性，因為它們建立了銀行與客戶資金存放地點的直接關係。」SoFi 的儲蓄帳戶支付 3.1% 的標準年化收益率，遠高於全國平均水平，這有助於吸引並留住資金。

存款現在佔 SoFi 429 億美元總負債的 94%，而四年前僅為 17%。這一轉變支撐了 2026 年第一季 5.94% 的淨利差，該水準可與擁有數十年歷史分支機構網絡的傳統銀行相匹敵。

在取得牌照之前，SoFi 依賴證券化債務、倉庫融資和可轉換票據來為其貸款業務提供資金——這些資金來源既更昂貴，又依賴有利的資本市場條件。銀行牌照消除了這一結構性劣勢，使 SoFi 的資金成本能夠與老牌銀行競爭，同時維持無分行開支的純數位營運模式。

存款成長重塑資金基礎

SoFi 於 2022 年 1 月獲得貨幣監理署和聯邦儲備委員會的批准，收購位於加州沙加緬度的社區銀行 Golden Pacific Bancorp。該交易於次月完成，SoFi 立即開始向其會員提供支票和儲蓄帳戶。

該公司表示，快速的存款累積顯示市場對科技驅動的銀行平臺需求強勁。與仍依賴倉庫額度或貸款出售來為放貸提供資金的同業金融科技貸款機構不同，SoFi 現在以類似摩根大通或美國銀行的存款融資資產負債表營運——但沒有這些機構所承擔的實體分行成本。

獲利軌跡與投資者啟示

管理層預計，調整後每股盈餘在未來三年內將以中位數 40% 的年複合成長率增長。這一增長軌跡得益於低成本存款基礎和不斷擴大的淨利差，使 SoFi 有別於大多數通常以用戶增長而非盈利能力進行交易的金融科技公司。

SoFi 股票在那斯達克交易所上市，代碼為 SOFI。該公司能否維持存款增長，同時將淨利差保持在 5% 以上，將決定其是否能實現這一獲利預測。擁有可比利差的傳統銀行（如地區性銀行）通常以預期本益比 10 至 12 倍交易——如果該公司能實現其指引，這一估值倍數將代表相對於 SoFi 當前水準的顯著溢價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。