軟銀孫正義稱AI泡沫問題「極度愚蠢」2026年再嗆聲

孫正義駁斥AI泡沫疑慮為「極度愚蠢」，並加碼其樂觀押注，隨著軟銀深化人工智慧投資布局。

軟銀集團公司（SoftBank Group Corp.）執行長孫正義稱，人工智慧是否為泡沫的問題「極度愚蠢」，強化了其積極的投資立場，因為這家日本企業集團正透過願景基金（Vision Fund）及安謀（Arm Holdings）將大量資金投入AI。

根據報導，孫正義在股東會上表示：「問AI是不是泡沫，是極度愚蠢的事。」這位軟銀創辦人一直是AI最堅定的多頭之一，已將數十億美元導向AI新創公司及基礎設施。

孫正義此番言論發表之際，軟銀正持續透過願景基金部署資金，該基金已投資包括OpenAI競爭對手Anthropic及AI基礎設施供應商在內的公司。軟銀持有約九成股權的安謀，已成為AI晶片熱潮的主要受益者，其架構驅動著輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）及高通（Qualcomm）的處理器。

此番表態強化了軟銀的AI策略，而與此同時，懷疑論者則指出該產業虧損不斷擴大。根據英國《金融時報》核實的經審計財務報表，OpenAI的淨虧損從2024年的50.9億美元擴大至2025年的385.3億美元，引發外界對AI模型供應商能否實現盈利的質疑。

多方論點 vs. 數據現實

孫正義的堅定樂觀與外界對AI經濟學日益嚴格的審視形成鮮明對比。他認為該技術的潛力足以合理化任何估值，但數據顯示情況更為複雜。OpenAI的虧損在一年內暴增逾七倍，而「tokenmaxxing」時代——企業因成本問題限制AI用量——已開始壓抑需求。《華爾街日報》報導，OpenAI正考慮大幅降價以應對局面。

SpaceX在其首次公開募股（IPO）文件中將自己定位為AI公司，估計其總可觸達市場規模達28.5兆美元，其中26.5兆美元（約93%）預計來自AI。然而，晨星（Morningstar）股票分析師Nicolas Owens對該股的估值為每股63美元，僅為153美元交易價格的零頭，稱多方情境為「登月計畫情境」，需要尚未經證實的技術。

美國銀行分析師Ronald Epstein將SpaceX目標價定為235美元，但也指出「投資風險」，包括未經證實的星艦（Starship）技術、監管風險以及支援AI建設所需的巨額投資。分析師指出，SpaceX大部分的長期AI機會取決於星艦能否成功實現完全可重複使用——而這項成果遠非確定。

分歧的市場

AI多頭與空頭之間的鴻溝從未如此之大。承銷SpaceX IPO的主要華爾街銀行——高盛目標價205美元、摩根士丹利300美元、美國銀行235美元——均給出了看多的目標價。但即便是這些銀行也承認重大風險。

孫正義對泡沫疑慮的駁斥，可能提振已大量配置AI的散戶與機構投資者的信心。然而，隨著AI模型供應商持續燒錢、競爭格局日益激烈——中國的開源權重模型如GLM正縮小性能差距——AI估值是否反映現實的問題仍未獲得解答。

對投資人而言，利害關係已然明朗。軟銀透過安謀及願景基金押注AI，將這家企業集團的命運直接與該產業的發展軌跡綁定。安謀的架構幾乎嵌入每一顆AI晶片，從輝達的H100到蘋果的A系列處理器，使軟銀無論哪家模型供應商勝出都能獲得AI需求的曝險。但若AI支出放緩或估值修正，軟銀集中的押注可能面臨重大逆風。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。