Solana 代幣化美債淨流入3.78億美元，縮小與以太坊差距

Solana在所有區塊鏈網路中錄得代幣化美國國債活動的最大單月增幅，截至8月15日淨流入增加3.78億美元。

根據RWA.xyz的數據，整體代幣化國債市場的總分佈價值達到162.3億美元，過去30天內增長1.81%。Solana、以太坊和BNB Chain領銜增長，目前該市場已涵蓋近18個區塊鏈網路。

貝萊德的BUIDL基金、Ondo Finance的USDY，以及持有約1.61億美元的Galaxy Digital旗下SWEEP，均運行於Solana之上。再加上VBILL，該網路已組建了一套此前集中於以太坊的機構級國債產品陣容。以太坊目前仍佔據代幣化國債市場約43%的份額，BNB Chain以約31.5%位居第二。按規模排名前三的產品——USYC約30億美元、BUIDL約27億美元、USDY約21.5億美元——顯示了發行集中化的趨勢。

2024年初，整個代幣化美國國債市場還不到10億美元。如今已超過160億美元，在不到30個月內擴張約16倍。涵蓋私人信貸到房地產等領域的更廣泛代幣化現實世界資產生態系統，總價值估計在300億至380億美元之間。

機構級產品推動轉變

BUIDL和USDY等產品在智能合約中內建了轉讓限制和合格投資者要求，使這些代幣能夠在現有監管框架內運作。這一合規層一直是吸引機構資本進入鏈上國債產品的關鍵，這些產品如今提供的收益率可與傳統貨幣市場基金競爭，同時在區塊鏈軌道上完成結算。

Solana與以太坊在代幣化國債領域的競爭格局，反映了機構加密基礎設施更深層的轉變。隨著更多資產管理公司跨多鏈部署受監管產品，問題已不再是代幣化是否可行——而是哪個網路將抓住下一波發行浪潮。對Solana而言，這3.78億美元的流入標誌著其向受監管鏈上金融主要平台邁出了具體一步，而不只是高通量交易鏈。對以太坊而言，這一趨勢顯示其在代幣化資產領域的先發優勢正面臨來自更快、更低成本結算層的真實競爭壓力。

這一增長也反映了市場結構的日益成熟。代幣化國債產品如今為機構投資者提供了通往收益型數位資產的受監管入口，智能合約強制執行的合規取代了手動KYC流程。隨著市場逼近200億美元，Layer 1網路之間對RWA資金流的競爭，將日益決定哪些鏈會成為機構數位資產的默認結算基礎設施。

本文僅供參考，不構成投資建議。