Solana DEX 現貨交易量超越幣安與 Coinbase，創里程碑式轉變

Solana 的去中心化交易所生態系統在現貨交易量上超越幣安與 Coinbase 兩者之和，標誌著鏈上交易與中心化交易基礎設施之間戰局的關鍵轉折點。

根據 DefiLlama 與 CoinGecko 的數據，截至 6 月 29 日，Solana 匯總的去中心化交易所現貨交易量已超越包括幣安與 Coinbase 在內的主要中心化交易所的現貨交易量總和。此一里程碑反映出交易者執行現貨交易方式的結構性轉變——鏈上交易平台正從主宰加密貨幣交易近十年的既有平台手中奪取市場份額。

「Solana 上的去中心化交易所如今處理的現貨交易量已超過最大的中心化交易所，這是業界多年來一直在討論但從未真正見過的情況，」鏈上分析師兼前驗證節點運營商 Jason Wu 表示。「Solana 基礎設施的速度與成本優勢，終於轉化為實際的交易行為，而不只是理論上的吞吐量數字。」

根據 CoinGecko 數據，Solana 的 DEX 生態系統在 6 月 29 日的亞洲交易時段處理了超過 32 億美元的每日現貨交易量，超過了幣安約 28 億美元以及 Coinbase 約 11 億美元的現貨交易量。據 DefiLlama 數據，該網路在 DeFi 協議中的總鎖定價值為 87 億美元，本月迄今已上漲 34%。該網路原生代幣 SOL 於 14:30 UTC 報價 142.80 美元，24 小時內上漲 1.10%，逆勢抵禦了比特幣下跌 1.15% 至 59,359 美元、整體加密貨幣市值縮水至 2.06 兆美元的廣泛市場跌勢。

此里程碑在監管逆風加劇之際，對中心化交易所的營收模式構成壓力。幣安在未能於 7 月 1 日截止日前取得《加密資產市場法案》（MiCA）牌照後，面臨歐盟境內的服務限制，該交易所過去一週錄得超過 4 億美元的淨流出。西班牙證券監管機構表示，將不會延長 MiCA 過渡期，未獲授權的平台須在 7 月 1 日後停止營運。與此同時，Loopring DEX 宣布將關閉所有交易服務，理由是採用率不足，且其技術已被「現代 zkEVM 超越」——這提醒人們，並非所有去中心化平台都在取得勝利。

鏈上活動推動轉變

Solana DEX 交易量的激增，恰逢鏈上投機活動的廣泛復甦。根據 GMGN 市場數據，Solana 生態系統的迷因幣 ANSEM 在 6 月 29 日短暫突破 1 億美元市值，日內漲幅超過 19,000%。Hyperliquid 的 HYPE 代幣創下歷史新高，該平台佔據了加密貨幣市場每週費用的 43%（據 DefiLlama 數據）。Santiment 表示，圍繞代幣化股票的熱潮可能有助於 Solana 引領更廣泛的加密貨幣市場。

預測市場也在吸引首次使用加密貨幣的用戶上鏈。根據 Bitget Wallet 一項為期 90 天、追蹤 85.7 萬名活躍 Polymarket 用戶的研究顯示，約 60% 在 Polymarket 上進行首次世界盃投注的用戶，此前從未與區塊鏈協議互動過。Bitget Wallet 營運長 Alvin Kan 表示，預測市場改變了用戶入門的動力機制，因為「用戶上線是因為他們對世界上發生的事情有自己的看法」，而不是需要先學習加密貨幣如何運作。

CEX-DEX 翻轉對市場的意義

交易量的交叉影響不僅限於 Solana 生態系統。如果去中心化交易所持續從中心化平台手中奪取現貨交易量，那麼像 Coinbase 這樣的上市交易所的營收模式將面臨結構性壓力。根據市場數據，Coinbase 的股價在過去一週已下跌 8.7%。此一轉變也引發了監管機構將如何對待沒有中央中介機構運作的去中心化交易基礎設施的問題——這是 MiCA 與美國 CLARITY 法案等框架尚未完全解決的挑戰。

Solana DeFi 的下一個催化劑，是預計將在該網路上推出的代幣化實體資產產品。Santiment 將其認定為推動交易量持續成長的潛在驅動力。就目前而言，數據顯示出一條清晰的軌跡：交易者正在將執行轉移到鏈上，而 Solana 的基礎設施正以犧牲中心化既有平台為代價，捕捉這股流動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。