Solana ETF 連續五日零流入，山寨幣需求轉冷

六檔在美上市的 Solana ETF 截至 8 月 4 日連續五個交易日錄得零淨流入，累計流入 11.22 億美元掩蓋了上市後的資金需求停滯。

追蹤每日基金流量的 Farside Investors 數據顯示，從 7 月 29 日至 8 月 4 日的五個交易日中，BSOL、VSOL、FSOL、TSOL、SOEZ 與 GSOL 均錄得 0.0 的淨流量。

種子資本占 4.493 億美元，約占累計總額的 40%，而 Grayscale 旗下 GSOL 的 1.027 億美元種子資金則來自於早期產品的轉換。此次停滯之前，Bitwise 的 BSOL 甫於 7 月 28 日錄得 1,810 萬美元的流出。

這波資金乾旱與比特幣和以太坊 ETF 形成鮮明對比，後兩者在 8 月 4 日分別吸引 2.115 億美元與 5,310 萬美元流入，顯示機構資金正集中於規模最大的資產，而山寨幣產品在上市熱情消退後進入正常化階段。

Solana 的資金停滯在山寨幣現貨 ETF 中並非全面一致。XRP 產品延續四日流入趨勢，在最近一個交易日錄得 115 萬美元淨流入，完全由 Canary 的 XRPC 所驅動。XRP ETF 累計流入達 15.16 億美元，總淨資產為 10.07 億美元，約占 XRP 市值的 1.50%。

相比之下，Hyperliquid 現貨 ETF 連續第二日錄得資金流出，淨贖回金額為 964,319 美元，集中在 Grayscale 的 HYPG 產品。即便經歷兩日回撤，HYPE 累計流入仍達 2.8066 億美元，淨資產為 2.5323 億美元，約占 HYPE 市值的 2.11%。

其他山寨幣板塊則維持平盤。狗狗幣 ETF 連續第九個交易日零流量，Chainlink 為第六個，Avalanche 為第三十六個。Canary 的 Hedera 產品連續第三個交易日持平，Canary 的 Litecoin 產品為第九個，21Shares 的 Polkadot 基金為第三十八個，VanEck 的 BNB ETF 則為第三十五個。

整體資金流向顯示，山寨幣現貨 ETF 呈現的是選擇性需求，而非廣泛的資金累積。XRP 的穩定增長暗示配置者持續存在興趣，而 HYPE 的孤立贖回則顯示，在風險偏好降溫之際，更新、更高貝塔值的標的其市場情緒可能迅速轉變。Solana 能否在未來幾個交易日恢復申購，將決定此次停滯是正常化過程，抑或是一波更長需求乾旱的開端。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。