Solana鏈上交易量飆升39%，價格因賣壓重挫20%

Solana網路活動持續升溫，但長期持有者正在離場，形成了該代幣史上使用率與價格之間最嚴重的背離。

Solana在過去一個月內下跌20%至73.86美元，而鏈上DEX交易量卻飆升39%至每日17.3億美元，數據來自Solscan及DefiLlama。採用率與價格之間的裂口已擴大至2022年低迷期以來未曾見過的水平。

「價格下跌而活動升溫的分歧，顯示散戶投機行為依然活躍，但長期持有者正在分配出貨，」Edgen鏈上分析師Jason Wu表示。

CryptoQuant數據顯示，交易所淨流入量從6月11日的約57,336枚SOL飆升至6月25日的約141萬枚SOL，增幅達25倍，顯示持有者正將代幣轉移至交易所準備拋售。根據Santiment數據，每日活躍地址數從2月高峰的550萬個降至約255萬個。月度相對強弱指數跌至41.84，創下Solana史上最低紀錄，甚至低於2022年熊市低谷。

80美元關卡現已成為阻力位——這是對跌破通道下軌後的熊市回測。若在此處遭遇拒絕，SOL可能回測60美元支撐位；而若能突破100美元，則意味著趨勢逆轉。長期支撐位約在50美元附近，該區間在2023年12月的盤整期間曾成功守住。

迷因幣活動推動交易量激增

鏈上活動的激增集中在少數幾個交易平台。DefiLlama數據顯示，做市商AMM協議BisonFi處理了約3.59億美元的24小時交易量，其次為Orca的3.29億美元和AlphaQ的2.41億美元。老牌協議Raydium和Meteora各錄得約1.51億美元。

根據Dune Analytics數據，Solana DEX上的代幣化股票交易量在6月20日達到約2.2億美元，佔現貨去中心化交易所所有代幣化股票交易的近99%。該數字遠超今年大多數時間錄得的每日2,000萬至6,000萬美元。

網路手續費穩定維持在24小時約720萬美元、30天約2億美元的水平，顯示區塊空間的真實需求依然存在。Solana上的總鎖倉量下跌13%至47.4億美元，但這一下跌大部分反映的是SOL價格降低而非資金撤離，因為鎖倉價值主要以SOL計價。

機構興趣從兩個方向湧入

摩根士丹利於6月25日提交了摩根士丹利Solana信託的修訂版S-1文件，主辦費率為0.14%，據彭博ETF分析師Eric Balchunas稱，這是全球Solana ETF類別中最低的。該信託計劃透過Figment、Galaxy和Coinbase Canada將其SOL持倉最多100%進行質押，並將95%的質押獎勵分配給股東。

富蘭克林坦伯頓也提交了兩檔ETF的註冊文件，計劃將股票股息轉換為比特幣，將傳統股票曝險與BTC累積相結合。這些文件顯示，儘管SOL價格走弱，大型資產管理公司仍在擴大加密貨幣產品線。

對交易者而言，問題在於鏈上活動的激增是否代表真正的網路成長，抑或只是集中在迷因幣上的投機行為，一旦迷因幣交易熱度降溫便會消退。SOL月度RSI處於歷史低點，顯示動能極度低迷，但價格下跌與使用率上升之間的分歧，在歷史上曾預示其他L1代幣出現逆轉。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。