S&P 500 獲利飆升47% 關稅退稅提振企業獲利

S&P 500成分企業第二季獲利年增47.4%，創下五年來最強勁的表現，關稅退稅與消費者支出提振了企業獲利。

「投資人會想要另一個『優於預期並上調財測』的季度，但更重要的是，確認大規模AI基礎設施支出週期依然蓬勃發展，」Freedom Capital Markets首席市場策略師Jay Woods表示。

根據Oppenheimer數據，指數中有86%企業每股盈餘優於預期，77%企業營收超越預估。第二季綜合獲利成長年增47.4%，營收成長14%，11大產業中僅醫療保健產業出現年比衰退。第三季獲利成長預估已從1月的14%上修至21.7%，上修範圍從科技業擴及能源及其他週期性產業。美國經濟分析局確認第二季經濟年化成長率為1.5%，而企業獲利當季飆升8.2%，遠高於第一季的0.5%增幅。

摩根大通將2026年S&P 500目標價從7,800點上調至8,000點，意味著相對於上週收盤約7,800點有約3%的上行空間。該指數於2024年2月首次突破5,000點，在經歷3月因美伊衝突引發超過8.5%的回檔後，已回升至歷史新高。輝達週三發布季度財報，預期營收超過920億美元，將考驗推動本輪獲利飆升的AI基礎設施支出週期是否依然穩健。

Alphabet將其資本支出指引上調至1,950億至2,050億美元，中點增加150億美元，而預測顯示「七巨頭」的AI基礎設施支出在2026年將加速邁向7,500億美元。根據GuruFocus數據，SPDR S&P 500 ETF（SPY）交易價格為765.91美元，較其GF Value估值715.63美元溢價約7%，本益比（追蹤）為23.14倍。10年期美國公債殖利率接近4.71%，而在美國對伊朗實施新制裁後，WTI原油交易價格為每桶85.15美元。

獲利動能已擴散至大型科技股之外，第三季預估已從1月的14%上修至21.7%，能源及其他週期性產業也加入上修行列。對投資人而言，強勁的獲利增長支撐股市進一步上漲，但S&P 500較內在價值溢價7%，顯示目前水準的安全邊際有限。下一份GDP預估將於9月30日發布，而輝達週三下午的財報將是關鍵考驗——這家晶片製造商預計將實現超過920億美元的季度營收，任何令人失望的表現都可能對推動指數大部分漲幅的AI行情構成壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。