SpaceX市值蒸發一兆美元，八月份解禁期即將來臨

自上市後創下歷史高峰以來，SpaceX已蒸發逾一兆美元市值，而即將到來的鎖定期解禁，恐進一步加劇拋售賣壓。

SpaceX股價自上市後歷史高點大跌36%，市值蒸發約一兆美元，因為該公司首波鎖定期將於8月4日解禁。7月22日，該股收於115.26美元，單月跌幅達25%，較6月IPO後數日創下的225美元以上歷史高點重挫47%。

「鎖定期懸崖才是真正的大問題，」長期追蹤SpaceX的財經記者Gerelyn Terzo表示，「首波解禁的股票規模，甚至超過整個IPO流通量。」

該公司目前市值約為1.6兆美元，遠低於高峰時期的近3兆美元。選擇權交易員正佈局進一步下跌，根據24/7 Wall St.引用的數據，2027年3月賣權買權比率高達16.13。Hedgeye估計，自高點以來，該股每日平均市值縮水約470億美元。

8月4日的財報將觸發首波鎖定期解禁，根據Investopedia的數據，將釋出逾9.115億股，價值約1160億美元。若該股在財報公布前的10個交易日中，未能有5個交易日收盤反彈至175.50美元以上，則另有一批4.558億股也將於8月6日符合交易條件。

站不住腳的多頭論點

SpaceX每年仍承載全球逾80%的發射荷重至軌道，並在164個國家運營約9600顆星鏈衛星。該公司透過xAI拉開了與AI相鄰的發展維度，更深入地融入馬斯克的生態系統。然而，這些基本面因素對遏止賣壓幾無助益。該股在7月21日終止了連續七天的跌勢，反彈3%，但股價仍低於135美元的IPO發行價。

競爭與市場情緒雙雙惡化

護城河論述正在動搖。日本成功著陸一枚可重複使用火箭原型，打破了SpaceX競爭對手遙不可及的論點。根據24/7 Wall St.，Reddit上關於SPCX的情緒已崩跌至「極度看空」的12分。Polymarket預測SPCX在7月22日收跌的機率高達96.5%（最終確實收黑），而月底前收盤站上130美元的機率僅為20%。

下一步怎麼走

投資人將密切關注8月4日的財報，但財報表現的重要性，可能不及大量新股湧入一個僅靠有限流通籌碼就已承受單周9.22%跌幅的市場。若想扭轉頹勢，必須由內部人士公開延長鎖定期，或是在財報公布前出現星艦（Starship）商業化突破。相較之下，傳統航太與衛星運營商擁有更乾淨的流通結構與更低的市场預期。

本文僅供參考，不構成任何投資建議。