Stacks 提議新型比特幣質押機制，提供 3% 原生收益率

Stacks Labs 於 5 月 13 日發佈了一份白皮書，提議建立一種非託管比特幣質押機制，允許 BTC 持有者賺取 3% 的原生收益。該協議升級擴展了 Stacks 現有的傳輸證明 (PoX) 共識機制，旨在解鎖文中提到的超過 1.3 兆美元的閒置資本，且無需用戶跨鏈、封裝或放棄對其比特幣的控制權。

「比特幣持有者一直在尋找一種既能利用資本又不失其所有權的方法，」Stacks Labs 執行長 Alex Miller 表示。「我們在 Stacks 上構建的系統自 2021 年以來已經分配了超過 4,200 枚 BTC 的真實收益。比特幣質押採用了這種經過驗證的基礎設施，並使 BTC 本身成為持有者掌握私鑰下的生息資產。」

提議的機制涉及參與者通過將比特幣區塊鏈上的限時鎖定 BTC 金額與 Stacks 層上相應的鎖定 STX 金額配對，形成六個月的「協議債券」。收益來源於 Stacks 礦工競標 STX 區塊獎勵和交易費用所支付的 BTC，該系統自 2021 年 1 月起已投入生產。新提案修改了獎勵分配方式，創建了一個優先考慮這種 BTC 加 STX 配對頭寸的瀑布式結構。

這一進展使 Stacks 能夠在比特幣二層網絡市場中佔據一席之地，目前 Arkade 等其他協議也在該市場競爭。白皮書概述了分兩個階段的推廣計劃，首先是為期 12 個月的管理引導期 (PoX-5)，目標容量為 3,000 枚 BTC，年化收益率為 3%，最低 STX 配對比例為 5%。這一初始階段將涉及機構合作夥伴，之後將過渡到由鏈上經濟治理的完全無許可和去中心化的系統 (PoX-6)。

運作原理

在提議的系統中，收益分配遵循瀑布模型。第一級部分由同時綁定了 BTC 和 STX 的參與者組成，他們將獲得目標收益率。礦工競標產生的任何超額收入隨後將在準備金基金和僅持有 STX 的質押者（瀑布模型的第三級）之間分配。這種結構旨在為主要參與者提供穩定、目標化的收益，同時創建一個緩衝帶以管理收入波動。

參與不僅限於原生比特幣持有者。白皮書明確指出，sBTC（Stacks 層上的比特幣錨定資產）的持有者也可以通過 L2 智能合約參與。這實現了池化參與以及與 Stacks 上其他 DeFi 應用的集成。STX 持有者也可以在不承諾比特幣的情況下繼續質押其代幣以賺取剩餘收益。

「比特幣之所以是全球最受信任的資產，正是因為其 L1 的設計和安全原則，」Stacks 創始人 Muneeb Ali 表示。「比特幣質押改變了計算方式；持有者現在可以在比特幣留在原處且無需信任的情況下，賺取以 BTC 計價的收益。」

該提案是 Stacks 2026 年路線圖的第一階段，旨在構建一套全面的比特幣原生金融產品。PoX-5 和 PoX-6 階段在實施前均需通過 Stacks 改進提案 (SIP) 流程獲得社區批准。

本文僅供參考，不構成投資建議。