股票基金年初至今上漲12.6%，8月延續股市漲勢

股票互惠基金截至9月初的年內回報率已達12.6%，而8月的正面收盤標誌著股市再添一個月的漲幅，儘管市場背景籠罩著升息預期，以及美伊衝突推高的油價壓力。

這波漲勢貫穿了整個夏季，期間科技股劇烈震盪、美國公債殖利率攀升。在上周五優於預期的就業報告公布前，美股一度接近歷史高點，但該報告提升了市場對聯準會本月升息的預期，拖累華爾街走低，並重新引發市場對借貸成本持續處於高位的擔憂。

股票基金年初至今的回報表現掩蓋了期間顯著的盤中波動。科技及AI相關類股大幅震盪，半導體拋售潮數度拖累全球基準指數走低。美伊衝突已將布蘭特原油推升至每桶90美元以上，截至9月初油價約在96美元附近，進一步加劇通膨壓力。美國8月製造業活動降溫，輸入價格因供應鏈限制而維持在高檔。

8月的正面收盤延續了2026年多數月份股票基金均繳出正報酬的走勢。這般表現甚至是在聯準會政策路徑已從降息轉向可能升息的背景下達成的，市場目前正反映9月會議升息的可能性。聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在傑克森霍爾（Jackson Hole）的演講釋出審慎態度，官員們正密切關注通膨數據。

股市在這些壓力下仍展現韌性，顯示資金流入是由結構性需求驅動，而非短期部位操作。即使外資法人投資組合投資人有所撤離，各國國內機構投資人在多個市場仍維持淨買超。在日本，外資錄得自3月以來最大單週賣超規模，因科技股獲利了結而拋售1.82兆日圓的股票，而國內散戶投資人則以創紀錄的買盤進場承接。

對美國股票基金而言，進入第四季的關鍵問題在於聯準會的路徑與油價是否會打斷當前的動能。9月的聯準會會議與即將公布的物價數據將是關鍵考驗。若聯準會升息，較高的貼現率可能壓抑股票估值，尤其是引領這波漲勢的成長型及科技類股。反之，若通膨放緩且聯準會按兵不動，當前的資金流入可能在年底前加速。

2001年9月11日市場休市的25週年紀念提醒人們，市場的變化有多麼迅速。但就目前而言，數據顯示股票基金投資人仍保持信心，12.6%的年內回報率為2026年最後一季提供了穩固的基礎。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。