Susquehanna給予IBM中性評級，看好量子運算領先地位但估值達302美元

Susquehanna金融集團首次覆蓋國際商業機器公司（IBM），給予中性評級，肯定該公司在量子運算領域的領導地位，但對估值表示擔憂。

「看好IBM的理由有很多，」Susquehanna分析師在首次覆蓋報告中表示，「但僅憑量子運算的主導地位，並不足以證明當前估值合理。」

在6月23日發布首次覆蓋報告時，IBM股價約為302美元，本益比約為26倍。根據MarketBeat數據，覆蓋IBM的25位分析師整體共識為「溫和買入」，其中有16個買入評級和9個持有評級，平均目標價為306.47美元，顯示當前水準的上行空間有限。

這項中性評級使Susquehanna成為華爾街較為謹慎的一方，此時IBM正積極推進量子運算與人工智慧領域。該公司預計將於7月22日公布下一季財報，屆時將檢驗其軟體與AI營收增長能否縮小Susquehanna所指出的估值差距。

Susquehanna此次首次覆蓋，緊接在近期一波分析師對IBM的密集動作之後。過去一個月內，摩根大通將該股評級從中性上調至加碼，目標價291美元；摩根士丹利也將評級從持平上調至加碼。美銀證券本月稍早則將目標價從315美元上調至330美元，理由是第二季潛力增強及軟體組合改善。

IBM今年以來累計上漲約14%，優於標普500指數的8%漲幅。該股50日移動均線為257美元，遠低於當前股價，反映出近期的強勁漲勢。該公司4月公布的第一季每股盈餘為1.91美元，優於市場共識預期的1.81美元，營收達159.2億美元，年增9.5%。

這家總部位於紐約州阿蒙克的公司持續大舉投資量子運算領域，近期宣布與橡樹嶺國家實驗室及克里夫蘭診所合作，完成首次已知的核融合材料量子計算。IBM還與德勤及紅帽公司合作推出網路安全方案，協助企業抵禦自動化網路攻擊。

這項中性評級表明，即使IBM在次世代運算領域建立了可信度，其當前股價已充分反映了這些願景。投資人將密切關注7月22日的財報電話會議，以尋找AI與軟體營收增長能否支撐更高本益比的證據。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。