台積電Q2營收上看400億美元 AI需求點燃7月16日財報行情

台積電將於7月16日公布財報，市場共識營收接近400億美元，較去年同期成長約32%，AI基礎設施支出絲毫未見放緩跡象。

「這些成果驗證了我們為滿足AI需求而採取積極擴充產能的策略是正確的，」執行長魏哲家在公司4月法說會上表示，當時他預估2026年全年營收（以美元計）將接近30%的成長幅度。

台積電第二季營收預測區間為390億至402億美元，毛利率介於65.5%至67.5%。公司4月及5月合併營收年增約24%，略低於部分投資人原先預估的約35%季度增速，引發市場短期輕微緊張情緒。根據彭博彙整的共識預估，每股ADR盈餘預期將較去年同期成長超過50%。

這場財報的影響遠超單一季度的表現。台積電位於AI硬體建設的關鍵樞紐，幾乎為所有領先級加速器代工——包括輝達的GPU、超微的MI系列晶片，以及Google和亞馬遜的客製化ASIC。亞馬遜、微軟、Alphabet及Meta Platforms今年資本支出合計可望達到約7000億美元，較2025年增加約75%，其中大部分資金流向AI資料中心與客製化晶片。

投資人關注焦點

法說會上的三大焦點問題分別是：台積電是否會將全年營收指引從現行「高於30%」的目標進一步上調；是否將2026年資本預算從520億至560億美元的區間向上調升；以及管理層對CoWoS先進封裝產能的看法。據報導，僅輝達一家公司就取得台積電2026年約60%的CoWoS產能，其餘晶片業者只能在剩餘產能中競爭。

台積電對此祭出公司史上最大規模的產能擴建行動之一，目標是在2022年至2027年間，CoWoS產能年複合成長率超過80%。產業追蹤機構估計，封裝供需之間的缺口——今年稍早一度高達20%——到2026年底可望縮小至約10%。

定價能力與毛利率

台積電已告知包括蘋果、輝達及高通在內的主要客戶，自2026年起將連續第四年調漲價格，依製程節點不同漲幅介於3%至10%之間。一片2奈米晶圓目前成本高達3萬美元以上，較3奈米晶圓成本高出逾50%。該公司預估，即使漲價大幅抵銷壓力，今年因2奈米量產及海外擴產，仍將導致毛利率稀釋2至3個百分點。

美銀維持對台積電的買入評級，理由是雲端AI需求將延續至2026年。Polymarket交易員預測第二季財報優於預期的機率為94%。台積電股價目前報432.57美元，較52週高點479美元回跌9.42%，但年初至今仍上漲43%，過去一年漲幅達91%。

若調升財測成真，將顯示管理層預期AI需求將在下半年加速增長。投資人將密切關注7月16日法說會上有關各部門毛利率的最新動態，以及2026年資本支出計畫的任何修正。

本文僅供參考，不構成投資建議。