Tapestry 盤前下跌 10%，Kate Spade 銷售下滑 7%

Tapestry 公布第四財季非 GAAP 每股盈餘為 1.32 美元，優於市場共識的 1.28 美元，然而因 Kate Spade 銷售下滑 7%，股價在盤前交易中下跌超過 10%。

Tapestry 執行長 Joanne Crevoiserat 表示：「我們第四季的超預期表現為強勁成長的一年畫下圓滿句點，我們大幅超越預期，並在投資人日所設定的關鍵財務承諾提前兩年達標。」

總營收達 18.8 億美元，報告口徑成長 9%，固定匯率口徑成長 8%，略高於市場共識的 18.7 億美元。Coach 貢獻 16.4 億美元營收，成長 15%，手袋平均單位零售價格以中雙位數百分比成長。Kate Spade 營收下滑 7% 至 2.351 億美元，該品牌連續第二季出現衰退。非 GAAP 毛利率擴張 180 個基點至 78.1%，營業利益率則擴張 250 個基點至 19.3%。

盤前下跌顯示投資人關注 Kate Spade 持續拖累表現，以及 2027 財年展望——營收預估介於 84 億至 85 億美元、每股盈餘介於 7.80 至 7.90 美元，隱含中個位數營收成長與低雙位數每股盈餘成長。公司將股息提高 16% 至每年每股 1.85 美元，並預計於 2027 財年透過股息與庫藏股向股東返還約 17 億美元。

就整個財年而言，Tapestry 淨銷售額達 80.0 億美元，成長 14%，非 GAAP 每股盈餘為 7.05 美元，成長 38%。公司在 2026 財年向股東返還 17 億美元，其中包括以每股約 118 美元的平均價格回購 13.5 億美元的股份。

第四季中國大陸營收以固定匯率計算成長 28%，北美成長 7%，歐洲成長 19%。公司在 2026 財年迎來約 1,100 萬名新消費者，其中約 35% 來自 Z 世代。

2027 財年展望已納入對美國庫存進口約 20% 至 25% 的關稅稅率假設，管理層形容此對同比淨影響為中性。公司預期 2027 財年第一季營收以高個位數成長，每股盈餘約為 1.55 美元。

股價下跌對這家今年表現優於整體零售板塊的公司構成壓力。投資人將關注 11 月 5 日的 2027 財年第一季財報電話會議，觀察 Kate Spade 是否出現止穩跡象以及 Coach 是否持續保持動能。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。