特斯拉Q2交付預測分歧 共識目標達401,120輛

分析師預估特斯拉第二季將交付401,120輛電動車，較去年同期增長4%，但華爾街各機構的預測值出現明顯分歧。

摩根大通分析師Rajat Gupta表示，「中國與美國電動車需求近期訊號好壞參半，加上購車激勵措施結束」，促使該行下調預測。他將預估從430,500輛降至420,000輛，但修正後的數字仍遠高於市場共識。

RBC資本市場分析師Tom Narayan預期交付量為405,000輛，略高於共識水準；而Baird分析師Ben Kallo則預測392,900輛。各家預測區間差距超過27,000輛，反映市場在7月初交車報告公布前的不確定性。根據歐洲汽車製造商協會的數據，特斯拉5月在歐洲的註冊量較去年同期增長超過一倍。特斯拉的季度交付紀錄為2025年第三季的497,099輛，當時買家趕在7,500美元聯邦電動車稅收抵免到期前搶購。

特斯拉股價週二下跌5.8%至381.61美元，6月累計跌幅達12%，部分原因在於投資者關注焦點從汽車銷售轉向AI商機以及與SpaceX的潛在合併。Baird的Kallo表示，業務合併「很可能會比預期更快發生」，他預測在SpaceX完成近期與xAI的整合並穩定為上市公司後的18個月內，雙方將達成交易。

SpaceX合併傳聞持續升溫

SpaceX於6月12日首次公開募股，重新引導了投資者目光。Baird的Kallo認為，兩家公司合併具有「明確且具說服力」的戰略理由，包括規模擴大及市場重疊有限，可降低監管審查風險。一旦合併，馬斯克的電動車與太空事業將納入同一集團，根據目前市值計算，合併後實體的估值將超過一兆美元。

7月初的交付報告將檢驗特斯拉核心汽車業務能否在投資者焦點轉移之際維持增長。若交付數字低於預期，可能加劇股價壓力——該股目前已接近SpaceX上市以來的最低水準。若數據優於預期，則可能在任何潛在的SpaceX交易之前，重新將市場目光聚焦於該公司的電動車基本面。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。