Thoma Bravo 以 40 億美元交易將 Accelerant 私有化

Thoma Bravo 同意以每股 20.25 美元的價格將 Accelerant 私有化，溢價 49%，對這家專業保險交易市場的估值超過 40 億美元，並為其最大投資者提供了一條退出路徑。

「自 2018 年成立以來，Accelerant 一直在打造首屈一指的專業保險交易市場，」Accelerant 董事長兼執行長 Jeff Radke 表示。「回歸私有制，結合 Thoma Bravo 的技術與軟體專業知識，將使我們能夠進行投資，進一步將我們以數據驅動的平台定位為專業保險運行的軌道。」

根據條款，A 類和 B 類股東每股可獲得 20.25 美元現金，較 8 月 12 日收盤價 12.52 美元溢價 49%。週四盤前交易中，股價飆升超過 45%。該交易預計於 2027 年上半年完成，須經股東批准及保險監管機構許可。持有約 82% 表決權的 Altamont Capital Partners 關聯實體已同意投贊成票。該交易不設融資條件，Thoma Bravo 提供股權承諾。

此次收購擴大了私募股權在保險科技領域的佈局，正值管理總承保代理商市場持續增長之際。Thoma Bravo 是全球最大的軟體投資公司，管理資產達 1,720 億美元，二十年來已收購或投資約 590 家公司，累計價值超過 3,200 億美元。Altamont 與 Accelerant 創辦人計劃與 Thoma Bravo 一同保留股權，具體條款將在交易完成前定案。

數據驅動的交易市場是交易核心

Accelerant 營運 Accelerant Risk Exchange 平台，透過先進分析與即時數據，將專業保險承保商與風險資金提供者連結起來。該公司成立於 2018 年，在整個承保週期中支持多元化、低波動的保費表現。其 2026 年第二季業績於週四發布，公司因應此公告取消了原定的財報電話會議。

此交易洽逢投資者重新評估保險分銷與科技類股之際，相關公司包括 Goosehead Insurance、The Baldwin Insurance Group 和 Hagerty。Accelerant 的模式與這些經紀商不同，它以交易市場的形式營運，將承保商與風險資金進行匹配——Thoma Bravo 負責人 Matt LoSardo 表示，這種結構讓雙方都能獲得比單獨運作時更優的風險定價數據。

顧問與後續步驟

Morgan Stanley 擔任 Accelerant 董事會的獨家財務顧問，Paul Hastings 擔任美國法律顧問，Sidley Austin 擔任特別保險顧問，Maples Group 擔任開曼群島法律顧問。Houlihan Lokey 為特別委員會提供建議，該委員會一致推薦此交易。Goodwin Procter 擔任 Thoma Bravo 的法律顧問，BMO Capital Markets 與 Wells Fargo 擔任財務顧問。Ropes & Gray 為 Altamont 提供建議。

若因待決的保險監管審批而延遲交割，股東將獲得一筆按年利率 6% 計算的 ticking fee，適用於指定期間。該交易不設融資條件，Accelerant 普通股將於交易完成後從紐約證券交易所除牌。

全現金要約消除了 Accelerant 股東的執行風險，否則他們將面對流動性不足的公開上市股票波動；而 Altamont 與創辦人保留股權，使他們與 Thoma Bravo 對風險交易市場的長期建設緊密相連。對 Thoma Bravo 而言，此次收購為其橫跨保險科技與軟體的投資組合增添了一個數據密集型平台，使其在承保商尋求科技前瞻合作夥伴以加速業務增長的市場區塊中佔據一席之地。

本文僅供參考，不構成投資建議。