老虎環球增持Cerebras與超微，減持Alphabet 17.2億美元

老虎環球在第二季減持全部前十大持股，同時加碼10.5億美元於AI晶片挑戰者Cerebras與超微（AMD），此為其13F申報文件所揭露的內容。

這份於8月14日提交至美國證券交易委員會（SEC）的申報文件顯示，美國股票持倉總額為239.8億美元，涵蓋46個持倉，低於前一季的54個。該基金亦增持了英特爾（Intel）、希捷科技（Seagate Technology）與Visa。

Cerebras為最大新建持倉，規模約6.6億美元，其次為超微的3.92億美元。英特爾獲加碼3.65億美元，希捷加碼2.75億美元，Visa則加碼2.74億美元。在減持方面，Alphabet遭調降17.2億美元，博通（Broadcom）被削減6.9億美元，AppLovin則以4.18億美元全數出清。該基金亦減持台積電3.27億美元及Zillow 3.2億美元。

此輪調倉顯示，老虎環球是在AI交易範疇內進行再平衡，而非撤離該領域——在削減擁擠的大型股贏家的同時，增加對更具上漲空間的AI基礎設施個股的曝險。該基金下一份13F申報文件將於11月公布，屆時將揭示這些新建持倉是否獲得維持。

新的AI晶片持倉標誌著老虎環球在半導體策略上的顯著轉變。與輝達（Nvidia）在AI加速器領域競爭的Cerebras，此前係透過私募市場持有，如今該基金轉向入股其公開股票。超微的3.92億美元持倉使其成為該基金第二大新建買入標的，反映對其資料中心AI加速器業務的信心。

AI基礎設施布局延伸至晶片以外

儲存與支付領域的加碼進一步延伸了AI基礎設施主題。希捷的2.75億美元持倉與AI資料中心對高容量儲存需求上升相關，而Visa的2.74億美元進場則使布局多元化，不再僅限於半導體。該基金亦加碼Intuit、Corpay、Reddit與MercadoLibre。

在賣出方面，該基金全數出清Netflix、Zscaler與Procore，並減持Spotify。前十大持股——包括台積電、亞馬遜、輝達、Alphabet、Meta、Lam Research、Sea、應用材料（Applied Materials）、GE Vernova與微軟——全部遭到調降。

買入端的集中度值得關注：該基金五大加碼標的中，有四個為全新持倉，僅英特爾屬於對既有部位的增持。相比之下，賣出端則由已累積可觀漲幅的既有AI贏家所主導——包括Alphabet、博通與AppLovin。

投資組合的變化顯示，老虎環球正從共識性的AI贏家，轉向其所認為的AI資本支出週期下一階段標的。該基金的13F申報反映截至6月30日的持倉狀況，並未計入此後進行的交易。

對投資人而言，這份申報文件提供了一扇窗口，得以窺見華爾街最受關注的成長型基金之一，正如何為AI基礎設施支出的下一階段進行布局。11月的13F申報將揭示Cerebras與超微的新建持倉究竟是被保留還是擴大。

本文僅供參考，不構成投資建議。