川普取消伊朗打擊行動，原油暴跌3.5%，協議接近達成

美國總統唐納德·川普取消了原訂於週四晚間對伊朗的軍事打擊計畫，立即引發跨資產市場衝擊，西德州中質原油（WTI）暴跌逾3.5%，美國股市則因市場預期正式協議即將達成而勁揚。

「我說：『比比，你最好小心點，否則你很快就會孤立無援，』」川普對Axios表示，講述他與以色列總理班傑明·納坦雅胡通話時敦促對方保持克制的過程。總統表示，美國「接近在與伊朗達成協議方面做出好事」，並稱納坦雅胡「假裝同意」在德黑蘭未發動進一步攻擊的情況下先行退讓。

隨著局勢降溫消除了最直接的供應風險溢價，WTI原油期貨跌破每桶90美元的心理關卡，進一步擴大跌幅至87美元以下，單日跌幅超過3.5%。標普500指數勁揚1.3%至7,360.16點，道瓊指數飆漲1.5%至50,707.59點，那斯達克指數上漲1.7%至25,598.30點。現貨黃金突破每盎司4,150美元，上漲1.97%，而彭博美元指數跌至盤中低點，美國國債價格上漲，殖利率走低。

海上封鎖仍然存在，帶來揮之不去的不確定性。但川普表示，最終協議細節已獲得所有必要批准，簽署時間和地點將很快公布。這一發展標誌著近幾週以來軌跡的急劇逆轉——此前美國與以色列發動聯合行動，包括自2月28日開始的「史詩之怒行動」，導致美國彈藥庫存枯竭。根據戰略與國際研究中心（CSIS）的數據，五角大廈已從戰前約3,100枚庫存中使用了估計1,000枚以上的戰斧飛彈，即便今天就簽署新合約，補充產能也可能耗時超過三年。

決定背後：飛彈供應緊縮

這項取消決策之際，五角大廈正面臨武器庫存日益枯竭的壓力。國防工業領袖正準備本週在白宮與川普會面，據消息人士向NBC News描述，這可能是一場關於飛彈產能的激烈討論。國會山莊官員估計，五角大廈需要額外的200億美元才能開始將庫存補充至烏克蘭援助前的水準，而眾議院撥款委員會本週公布了一項超過1兆美元的國防支出法案，重點聚焦於彈藥生產。

美國上一次面臨類似彈藥消耗是在2003年入侵伊拉克期間，當時精準導引彈藥庫存降至極低水準，耗時兩年多才完成重建。當前情況更為嚴峻，因為烏克蘭與中東的同步行動已使原本就已低於替換率的生產線承受更大壓力。

接下來會發生什麼

若正式伊朗協議簽署，原油中的即時風險溢價可能繼續消退，有可能將WTI推回最近一次升級前約80美元的水準。對股市而言，尾部風險的消除有利於進一步上漲，但海上封鎖（限制伊朗石油出口）意味著部分供應不確定性依然存在。金價突破4,150美元顯示避險需求正在重新配置而非消失，投資者正從原油相關避險工具轉向傳統價值儲存資產。

值得關注的關鍵日期是預計舉行的簽署儀式，川普表示將很快進行。若談判陷入僵局或封鎖加強，脆弱的停火可能迅速瓦解——伊朗軍方指揮部已警告，任何以色列對黎巴嫩南部的進一步打擊都將引發「比初始彈道飛彈齊射更強大的」報復。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。