川普宣布「最低限度豁免」勝利 放寬800美元以下進口商品關稅

美國總統川普週三就最低限度（de minimis）豁免政策宣布重大勝利，此舉可能恢復800美元以下低價值進口商品的免稅門檻；該門檻已於2025年7月遭到取消。

經濟學人智庫分析師凱琳·伯奇在談及更廣泛的關稅鬆綁時表示：「我預計這會是一個非常複雜的過程。我知道許多公司將會對此提出挑戰並提交退款申請，但我預期這將是一項非常漫長且多邊協商的工程。」

最低限度條款原先豁免價值800美元以下的進口商品關稅，該條款於2025年5月率先對來自中國及香港的包裹取消，兩個月後再擴及所有國家。最高法院裁定依據《國際緊急經濟權力法》課徵的關稅無效，導致估計達1630億美元的關稅收入遭到抹除，迫使美國海關及邊境保護局為受影響的進口商制定退款程序。

恢復免稅門檻將逆轉一項顛覆跨境電商經濟格局的政策；Shein和Temu過去正是仰賴這項免稅門檻，將低成本服飾直接運送至美國消費者手中。Shein已將其在胡志明市附近佔地15公頃的物流中心縮減至6公頃，而澳洲奢侈品零售商Cettire在美國的業務也因這項變革而承壓。

Shein撤離越南的舉措凸顯代價

取消免稅條款迫使業界展開策略性重整。Shein過去利用這項條款將中國工廠的包裹直接運送至美國消費者，其估值從2022年的1000億美元崩跌至低於300億美元，該公司原定於8月19日在港交所上市。公司第一季淨虧損達9900萬美元，淨利潤則從2024年的34億美元降至去年的20億美元。

在澳洲證交所上市的奢侈品零售商Cettire，截至12月的六個月內活躍客戶減少12%至61萬3078人，惟平均訂單金額上升17%至961美元。該公司隨後於5月與阿里巴巴旗下天貓國際合作，拓展中國市場。

中國與越南之間的關稅差距收窄

最低限度政策的宣布之際，政府正重新調整關稅架構。7月23日，川普對包括中國、歐盟及英國在內的60個國家進口商品課徵10%至12.5%的新關稅，取代當週到期的10%暫時性全面關稅。與此同時，歐盟於7月1日廢除其150歐元的最低限度豁免，對低價值進口商品課徵3歐元關稅，直至2028年。

美國恢復免稅門檻將拉大與歐盟做法之間的差距，並可能緩解通膨壓力，因為來自中國快時尚平台的低價值進口商品一直是消費品價格的重要推手。該政策亦對與中國的貿易關係產生影響——在中國商品的高額關稅獲得緩解後，中國與越南商品之間的關稅差距已有所收窄。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。