特朗普新政為比特幣抵押貸款敞開大門，附加 250% 抵押品限制

特朗普政府已批准政府贊助企業房利美（Fannie Mae）接受加密貨幣作為房屋貸款的抵押品。這一政策轉變將於 6 月開始，將數字資產整合進美國住房市場。

「這不僅僅是在評估你的資產。這還在說，嘿，來個零首付貸款怎麼樣？」「How to Money」播客聯合主持人喬爾·拉爾斯加德（Joel Larsgaard）表示，他稱這種結構是「紙牌屋」。

根據新規則，貸款機構 Better 將率先提供由借款人持有的比特幣或穩定幣抵押融資首付款的抵押貸款。由於加密貨幣的價格波動，該計劃要求抵押品價值至少達到首付貸款金額的 250%，這一苛刻要求旨在緩沖貸款機構免受市場波動的影響。

該政策在波動劇烈的加密市場與穩定的住房部門之間建立了一個直接渠道，使房主面臨主要住所被追加保證金的風險。加密市場的重大低迷可能迫使借款人要麼在下跌的市場中出售其數字資產，要麼追加現金，否則將面臨止贖。

20 萬美元的抵押品難題

高額的抵押品要求為購房者引入了一種全新的永久性風險。對於一套典型的 40 萬美元住宅，如果支付 20%（即 8 萬美元）的首付款，借款人需要質押約 20 萬美元的比特幣作為抵押品。考慮到比特幣歷史上劇烈的回撤（包括過去一年曾下跌 28%），一次標準的市場回調就可能產生嚴重後果。

如果質押的比特幣價值下降 60%，將導致 12 萬美元的抵押品價值蒸發，僅剩 8 萬美元來支撐 8 萬美元的貸款。這一事件將立即觸發追加保證金要求，迫使購房者變現其他資產，否則將面臨加密資產和房產雙雙失去的風險。這與傳統的證券抵押貸款（如以亞馬遜 (AMZN) 股票為抵押）形成鮮明對比，後者是由有形的實體企業資產支撐的。

風險與便利的交易

財務評論人士認為，這種產品是用節省現金首付的一次性難度換取了持久的償付能力風險。這些加密抵押貸款的利率也可能高於傳統貸款，從而進一步增加了借款人的成本。

對於大多數潛在買家而言，更穩健的做法仍然是出售必要數量的加密貨幣，繳納相關的資本利得稅，並將剩餘現金用於傳統首付。這種策略將持續的波動風險轉變為可預測的一次性稅務事件。新計劃僅對那些加密貨幣持有量僅佔其總流動淨資產極小部分的投資者具有潛在可行性，使他們能夠在不危及住房的情況下應對追加保證金。

本文僅供參考，不構成投資建議。