瑞銀近期一份將美國股票評級下調至「中性」的報告，加劇了市場不確定性，導致比特幣價格回調。儘管這種數位資產目前與傳統股票市場走勢一致，但此次評級下調突顯了一種潛在的長期情景：資金可能從估值過高的股市轉向比特幣等替代資產。
週五，比特幣價格跌破6.55萬美元，回吐近期漲幅，因其追隨標普500指數的跌勢。瑞銀全球股票策略團隊的一份新報告將美國股票評級下調至「中性」，加劇了此次拋售。美國批發通膨數據進一步加劇了市場情緒的轉變，數據顯示2026年1月生產者物價指數（PPI）攀升0.5%。高於預期的通膨數據降低了聯準會近期降息的可能性，從而增加了投資者的避險情緒。
瑞銀表示，此次評級下調反映了估值缺乏吸引力，美國股票交易價格較全球同行溢價35%，遠高於自2010年以來觀察到的4%的平均溢價。該行分析師指出，美元走軟和潛在的美國政策動盪（如信用卡利率上限和新的進口關稅）帶來了不對稱的下行風險。這種日益增長的不確定性促使資金湧向避險資產，美國10年期國債收益率在短短三週內從4.21%跌至3.97%，這表明儘管人工智慧驅動的企業盈利表現積極，投資者仍在尋求固定收益資產的庇護。
儘管比特幣目前仍與傳統市場保持關聯，但瑞銀的分析為這種數位資產提供了一個潛在的長期催化劑。如果規模達70兆美元的美國股票市場上漲空間有限，投資者可能會開始將資金輪動到替代價值儲存資產。比特幣是這些資金流的有力候選者；即使價格上漲52%達到10萬美元，其市值也僅為2兆美元。相比之下，黃金目前的市值約為36.5兆美元。然而，要實現與股票市場的顯著脫鉤，可能需要一次重大的機構或主權國家採納事件，類似於特斯拉此前的購買，才能從根本上改變市場認知。
