英國30年期國債收益率因政治風險創28年新高

由於投資者在地方選舉前對潛在的政治動盪做準備，英國政府的30年期借貸成本飆升至1998年以來的最高水平，將30年期國債收益率推高至5.787%。

安本投資（Aberdeen Investments）投資總監盧克·希克莫爾（Luke Hickmore）在一份報告中表示：「政治不確定性轉化為更高的期限溢價、更高的收益率，並最終導致英國借貸成本上升。」

英國政府債券（即金邊債券）的拋售集中在長期債券上。根據LSEG的數據，30年期收益率達到了28年來的最高點。同時，據Tradeweb報道，10年期國債收益率攀升至5.102%，創下六周新高。這種短期和長期借貸成本之間利差的擴大，表明投資者對英國長期財政穩定性的擔憂日益加劇。

債券市場暴跌的直接誘因是，如果執政的工黨在周四的地方選舉中表現不佳，該黨內部可能面臨領導權競爭。領導層的潛在變動可能導致財政規則放寬，促使投資者要求持有英國債務的更高溢價。市場將密切關注任何偏離現任政府對支出規則和機構獨立性承諾的行為。

除了眼下的政治戲碼，持續的通脹擔憂也在火上澆油。受中東持續衝突加劇的高能源價格復甦了通脹根深蒂固的恐懼。作為回應，貨幣市場目前正在消化英國央行未來幾個月被迫加息而非降息的更高概率。

ING策略師在研究報告中表示：「如果政治局勢惡化，借貸成本最初可能會攀升。」然而他們補充稱，未來一到兩年的財政軌跡「無論誰掌權都不太可能出現巨大差異」，這表明首相基爾·斯塔默（Keir Starmer）的潛在繼任者尚未表現出大幅放寬財政的強烈意願。

投資者將審視各大政黨的競選辭令，以尋找選舉後財政優先事項的線索。安本投資的希克莫爾表示：「投資者將仔細聽取主要政黨的競選辭令及其傳達的信息，以尋找投票後優先事項的線索——特別是關於對機構獨立性的尊重、對財政規則的承諾以及獨立監管的作用。」

借貸成本的急劇上升代表了英國經濟面臨的重大阻力。它增加了償還政府債務負擔的成本，並收緊了企業和家庭的金產狀況，可能抑制投資和消費。

本文僅供參考，不構成投資建議。