政治風險擾動市場 英國國債收益率創十年新高

英國政府 30 年期國債收益率週一飆升至 5.868%，創下 1998 年以來最高水平。由於對通脹持續的擔憂以及對首相基爾·斯塔默可能面臨領導權挑戰的恐懼，英債市場出現動盪。10 年期國債收益率也攀升至 5.190%，為 2008 年以來未見之水平。

「除了通脹擔憂外，英國國內的政治局勢使英債波動異常劇烈，」AJ Bell 市場主管 Dan Coatsworth 表示。

英債拋售之際，英鎊兌美元匯率本週下跌超過 2%，創下 2024 年底以來最大週跌幅。根據 LSEG 的數據，市場目前已完全消化了英國央行在 2026 年底前進行兩次 25 個基點加息的預期，且第三次加息的可能性為 64%。

借貸成本的急劇上升可能會使英國公共財政承壓並抑制房地產市場。投資者目前的關注點已轉向即將發佈的一系列經濟數據，包括週三的通脹數據，以尋求進一步指引。

政治風險主要集中在大曼徹斯特市長安迪·伯納姆身上，預計他將在 6 月競選議會議員。若獲勝，他將有能力挑戰斯塔默的領導地位。德意志銀行策略師指出，伯納姆過去曾表示英國不應「受債券市場支配」，這導致投資者預期在其領導下可能會採取更寬鬆的財政立場。

國內政治正在加劇全球通脹壓力。中東局勢的持續緊張使布倫特原油價格保持在 100 美元/桶以上，推高了全球通脹預期。「債券市場似乎在發出信號，即投資者應準備應對一個波動性更強的環境，較高的借貸成本將在今年下半年繼續成為市場的主要基調，」eToro 全球市場策略師 Lale Akoner 表示。

儘管近期公佈的 3 月份英國 GDP 數據表現優於預期，但 2026 年第一季度的整體情況僅符合市場共識。這一點結合緊張的政治背景，使英鎊處於脆弱地位。大西洋彼岸的美國零售銷售數據顯示消費者支出持續增長，但燃油價格上漲可能會在未來幾個月拖累消費。

本文僅供參考，不構成投資建議。