裕信銀行警告歐盟10萬歐元存款上限無法遏制加密銀行危機

Elena Carletti——裕信銀行副董事長兼董事會風險委員會主席——表示，歐洲當局可能無法複製美國對2023年銀行危機的回應，因為該地區的存款擔保制度將每位存戶的保障上限設為10萬歐元（約11.65萬美元），遠低於穩定幣發行機構在銀行擠兌時所需保護的金額。

「同樣的決策在歐洲無法輕易做出，」Carletti週四在馬德里IESE商學院主辦的銀行業會議上表示，她指的是美國援引系統性風險例外條款，擔保矽谷銀行（SVB）和Signature Bank的所有存款，包括加密貨幣公司持有的資金。

這項警告的核心在於歐盟的《加密資產市場監管條例》（MiCA），該條例要求被歸類為電子貨幣代幣發行商的穩定幣發行人，必須將儲備金存放在銀行存款或類似的低風險流動資產中。這種結構將加密貨幣市場直接與銀行體系掛鉤——這一連結在2023年3月SVB倒閉時暴露無遺，當時Circle披露其33億美元的USDC現金儲備被困於該倒閉銀行。USDC短暫脫離與美元掛鉤，直到美國監管機構介入並提供全面存款擔保，才穩定住該代幣。

「這意味著我們正強制穩定幣和加密貨幣供應商與銀行業形成某種聯盟，卻無法以同樣的方式擴大保險範圍——這在我看來是雙重弱點，」Carletti表示。

這一缺口使歐洲的穩定幣框架存在結構性脆弱。MiCA可以定義儲備標準和發行商義務，但無法保證這些儲備在銀行危機期間仍能動用。與美國不同——美國聯邦存款保險公司（FDIC）可在財政部和聯準會批准下援引系統性風險例外條款——歐洲的存款擔保指令並未提供類似的機制，以便對與加密貨幣公司相關的大額企業帳戶進行緊急覆蓋。

這一擔憂不僅限於穩定幣發行機構，也包括持有其儲備的銀行。若一家銀行服務多家穩定幣客戶，在市場壓力期間，代幣持有者大量贖回可能導致存款突然外流，從而在加密貨幣市場波動與傳統銀行流動性之間形成反饋循環。歐洲銀行已面臨對網路安全和AI相關風險的更嚴格審查，歐洲央行副行長Luis de Guindos本週表示，銀行需要加大投入，防禦能夠發現軟體漏洞的新型大型語言模型。

對於考慮投資歐元計價穩定幣產品的機構投資者而言，這項監管缺口引入了單純符合MiCA合規要求無法解決的交易對手風險。評估歐洲穩定幣曝險的資產管理公司，不僅需要審視發行機構是否符合儲備要求，還需評估在銀行壓力時期——就像2023年將加密問題轉變為金融部門問題的那種情況——這些儲備能否保持穩定。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。