Uniswap RWA兌換量達91億美元 代幣化股票推動DeFi成長

Uniswap處理了91億美元的現實資產兌換，其中一款代幣化的標普500產品佔據了大部分交易活動，顯示機構對鏈上傳統資產的需求正在加速。

截至6月23日，Uniswap已處理91億美元的現實資產（RWA）兌換，主要受到代幣化標普500產品deSPXA的推動。

渣打銀行數位資產全球主管Geoff Kendrick在一份研究报告中表示：「我們在RWA池中看到的交易量顯示，機構正在將Uniswap視為基礎設施，而不僅僅是零售DEX。」該報告設定UNI在2030年前達到100美元的目標價。

根據CoinGecko數據，Uniswap在以太坊上的治理代幣UNI過去24小時內上漲19.8%至3.63美元，表現超越比特幣和以太幣，市值達22.6億美元，24小時交易量接近8.64億美元。6月12日推出的代幣化證券產品，將SpaceX、蘋果、特斯拉和NVIDIA的股票納入該平台的應用程式、錢包及API。根據幣安研究數據，更廣泛的代幣化RWA市場在2026年中已突破100億美元，而2024年初還不到10億美元。

這一里程碑顯示，DeFi基礎設施正成為傳統資產的流動性層，渣打銀行預測，到2030年DeFi可能持有2.7兆美元的資產。幣安研究估計，若滲透率達4%，代幣化市場規模可能達到6.78兆美元，較當前水準有645倍的上行空間。

代幣化股票重塑鏈上交易格局

根據幣安研究，新興市場用戶佔幣安代幣化股票交易的80%，中位交易規模為18.81美元，93%的交易涉及小數股份所有權。這些低門檻與這些地區傳統券商服務形成對比——後者的帳戶最低金額和費用往往將散戶排除在外。Uniswap公司表示，在代幣化證券推出之前，已有超過91億美元的資金流入其RWA池。

追踪標普500鏈上表現的deSPXA產品，一直是Uniswap RWA交易量的主要驅動力。價格發現數據顯示，在傳統市場休市期間，該代幣化等價物獨立追踪到6.5%的週末價差，而標普500開盤時與該代幣化版本已定價的資產之間僅相差9個基點。

UNI供給動能帶來結構性支撐

根據鏈上數據，Uniswap於2025年底實施的「UNIfication」費用開關升級，每年約銷毀總供應量的1%，使流通量從10億枚降至約8.95億枚。ARK Invest的Lorenzo Valente寫道，過去30天內，該協議年化銷毀率約為2%，該代幣現已「與協議完全對齊，成為價值累積的唯一來源」。

貝萊德2月將其BUIDL代幣化貨幣市場基金上架至UniswapX，進一步增添了機構可信度。Uniswap Labs指出，這家資產管理公司已「在Uniswap生態系統內進行了策略性投資」。

儘管如此，UNI目前仍較2021年5月創下的44.92美元歷史高點下跌92%。渣打銀行指出了風險因素，包括利基競爭對手的出現，以及隨著傳統金融參與者準備進入代幣化領域，合規規則的標準化問題。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。