美國合眾銀行在聯準會壓力測試中觸及最低2.5%資本底線

美國合眾銀行在聯準會年度多德-弗蘭克法案壓力測試中，其壓力資本緩衝將受制於2.5%的底線，這是央行規則下的最低要求，也顯示這家總部位於明尼亞波利斯的銀行資產負債表能夠承受嚴重的經濟衰退。

聯準會負責監管的副主席米歇爾·鮑曼在週三公布的結果聲明中表示，這些結果「凸顯了銀行體系的實力」。

所有資產超過一千億美元的32家銀行均通過了假設情境測試，該情境假設GDP萎縮4.6%、失業率達10%、房價下跌30%、商業房地產價格下跌39%以及股市暴跌58%。普通股權一級資本——作為主要安全網的最高品質資本——從12.8%降至預計最低11.2%，之後回升至12.7%，遠高於4.5%的監管最低要求。行業總損失達七千零八十億美元，其中包括兩千零三十億美元的信用卡組合損失和一千五百八十億美元的商業貸款損失。商業房地產損失佔總損失中的七百七十億美元。

2.5%的底線意味著美國合眾銀行在通過股息和庫藏股回購向股東返還資本方面面臨最小的監管限制。聯準會2月表示，將在2027年9月30日之前維持現有的壓力資本緩衝要求，同時就其壓力測試模型徵求意見——這實際上延遲了可能對部分銀行收緊要求的任何變動。央行計劃公佈其模型和方法論以徵求公眾意見，鮑曼稱這一過程將有助於「增強對壓力測試及其結果的信心」。

資本計畫推進

幾家大型銀行在結果公布後立即宣布了資本行動。摩根大通將其季度股息提高15美分至1.65美元，並授權五百億美元的庫藏股回購計畫。高盛將股息提高50美分至5.00美元。同樣獲得2.5%壓力資本緩衝的富國銀行表示，預計將股息提高11%至每股50美分。第一資本維持4.5%壓力資本緩衝至2027年9月30日，並表示其緩衝額度是在Discover收購完成前計算的。

聯準會決定基本上沿用與去年相同的測試模型，僅採用不同的壓力情境，這意味著今年的結果並未直接影響銀行的資本計畫。這令一些原本期望獲得鬆綁的銀行感到失望。KBW股票分析師克里斯·麥格拉蒂表示，如果結果計入銀行的資本要求，花旗集團、摩根士丹利、公民金融集團和KeyCorp本可獲益最多。麥格拉蒂表示：「這相當於把問題推到了明年」，並指出那些希望降低資本要求的銀行感到沮喪。

監管前景

壓力測試是在2008年金融危機後針對資產達一千億美元或以上的銀行強制實施的，已成為金融體系韌性的關鍵年度信號。去年涵蓋22家銀行的測試顯示資本降至11.6%，而今年32家銀行的最低點為11.2%——反映出假設情境更為嚴峻，資本下降幅度略深。聯準會上一次實質性改變其壓力測試框架是在2020年，當時引入了壓力資本緩衝系統，取代了之前的靜態資本要求。

銀行目前正在等待聯準會預計今年稍晚推出的巴塞爾III終局提案，這是一個更廣泛的資本框架。本月早些時候，多家銀行正式要求聯準會降低分配給某些華爾街交易活動和未使用信用卡額度的資本。歐盟和其他司法管轄區已經實施了類似規則，如果最終的美國版本更加嚴格，美國銀行可能處於競爭劣勢。摩根大通執行長傑米·戴蒙表示，隨著監管環境變得更加複雜，該行「已為各種情境做好準備」。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。